オランダを拠点とする半導体装置メーカーのASMLは、最近、2026年に向けて堅調な勢いを示す力強い第4四半期の業績を報告しました。同社の売上高は前年比29％増加し、通年では純売上高が327億ユーロに達し、前年から15％増加しました。1株当たり利益は7.35ユーロに達し、前年の実績を上回っていますが、投資家は最近の2025年の好調な業績を受けて株価が調整局面に入る中、慎重な姿勢を取っています。見出しの背後には、より魅力的なストーリーがあります。メモリーチップシステムが同社の収益推移の重要な触媒として位置付けられているのです。第4四半期だけで132億ユーロの過去最高の純受注を記録し、ASMLは2026年に向けて388億ドルの大規模な受注残を抱えてスタートしています。この前例のない受注パイプラインは、通年の純売上高を340億ユーロから390億ユーロの範囲に見込ませており、中央値で約12％の成長を示しています。## 強固な第4四半期の収益が示す堅調な需要の兆候この財務データは、ASMLの戦略的なポジショニングに対する投資家の信頼を裏付けています。同社の四半期ごとの純受注はアナリストの予想を大きく上回り、世界中のチップメーカーからの需要が加速していることを示しています。通年の純売上高は327億ユーロに達し、先進的な半導体製造装置に対する継続的な需要を反映しています。特に注目すべき指標は、Q4の純受注の約56％がメモリーシステム向けに割り当てられ、残りの44％がロジックシステム向けだったことです。この構成の変化は、メモリー中心の製造ソリューションへの明確なシフトを示しています。ASMLの受注残の構成を見ると、市場がメモリー容量拡大を主要な成長ドライバーとしてますます期待していることがわかります。## メモリーシステムとEUV：AI成長の背後にあるインフラこのメモリー需要を牽引しているのは、ASMLの先進的な極紫外線（EUV）リソグラフィーマシンです。これらの特殊なシステムは、第4四半期だけで74億ユーロの純受注を記録し、Micron Technologyなどの主要クライアントが使用する最先端のメモリーチップの製造に不可欠です。EUV技術は、半導体回路をこれまでにない高精度で印刷することを可能にし、現代のコンピューティング負荷に必要な高密度メモリーアーキテクチャの生産にとって重要な技術です。このメモリーシステムへの旺盛な需要は、いくつかの市場の力が収束していることによって説明されます。AIインフラの構築やクラウドコンピューティングの需要拡大により、データセンターの拡張は加速しています。同時に、メモリー製造業者は、より高性能で大容量のダイナミックランダムアクセスメモリー（DRAM）構成にEUV層を追加することで、性能向上と容量増加を図っています。高帯域幅メモリーやダブルデータレート（DDR）メモリーシステムは特に需要が高く、供給制約は少なくとも2026年まで続く見込みです。## CEOフーケ氏が見るメモリ市場の展望ASMLの決算会見で、CEOのクリストフ・フーケは、メモリーシステムの動向について非常に強気な見通しを示しました。彼は、高帯域幅メモリーやDDRシステムの需要は「非常に強い」と述べ、供給は今後も制約されたままであると指摘しました。フーケは、この動向を推進する複数の要因を強調し、特にデータセンターの容量拡大やAI関連のインフラ投資が前例のない需要を生み出していると述べました。また、フーケはメモリーセグメントの構造的変化についても言及し、「これを私はいわゆるパーフェクトストームと呼びたいのですが、その結果、EUVの普及に伴い、DRAMのシェアはおそらく増加していくでしょう」と述べました。続けて、「顧客との議論を通じて、こうしたダイナミクスが止まるとは見ていません…今後数年間、その恩恵を受けることになるでしょう」と付け加えました。彼の見解は、AI需要、インフラの近代化、技術の移行が、ASMLのメモリー事業にとって数年にわたる追い風となることを示唆しています。## 評価と長期的展望が短期業績に影響魅力的な成長ストーリーにもかかわらず、ASMLの株価は最近やや後退し、直近の取引セッションでは約2％下落しています。いくつかの要因が短期的に投資家の熱意を抑えているようです。同社は利益の55倍の評価倍率で取引されており、これは成長期待のプレミアムを反映しています。また、約1700人の従業員を対象とした人員削減も発表されており、これは運営の効率化と同時にエンジニアリングやイノベーションへの投資増加を目的とした戦略的な動きです。一部の投資家は、こうした再編を短期的には懐疑的に見るかもしれませんが、長期的な効率化の合理性は高いと考えられます。この調整局面は、ASMLのメモリーシステムの成長軌道が数年にわたる収益拡大をもたらすと確信する長期投資家にとっては、潜在的な買い場となる可能性があります。証拠は、2026年以降もメモリーシステムの需要が堅調に推移し続けると示しており、AIコンピューティングやデータインフラの構築における構造的トレンドが支えています。半導体業界の追い風と、最先端の生産装置の主要サプライヤーとしてのASMLの重要な役割を信じる投資家にとっては、最近の調整後の評価は魅力的なエントリーポイントとなるかもしれません。長期的な投資の前提は、人工知能やクラウドコンピューティングインフラの需要拡大に伴い、メモリーチップの需要が加速する中、ASMLの装置が半導体メーカーの資本支出の中心となるというシンプルなものです。受注残高、メモリーシステムへの構成シフト、そして経営陣の2026年までの持続的な需要に対する自信は、ASMLが業界にとって不可欠な装置供給者としての地位を維持し、さらに強化していく可能性を示しています。
ASMLのメモリチップの機会が2026年の主要成長ドライバーとして浮上
オランダを拠点とする半導体装置メーカーのASMLは、最近、2026年に向けて堅調な勢いを示す力強い第4四半期の業績を報告しました。同社の売上高は前年比29％増加し、通年では純売上高が327億ユーロに達し、前年から15％増加しました。1株当たり利益は7.35ユーロに達し、前年の実績を上回っていますが、投資家は最近の2025年の好調な業績を受けて株価が調整局面に入る中、慎重な姿勢を取っています。
見出しの背後には、より魅力的なストーリーがあります。メモリーチップシステムが同社の収益推移の重要な触媒として位置付けられているのです。第4四半期だけで132億ユーロの過去最高の純受注を記録し、ASMLは2026年に向けて388億ドルの大規模な受注残を抱えてスタートしています。この前例のない受注パイプラインは、通年の純売上高を340億ユーロから390億ユーロの範囲に見込ませており、中央値で約12％の成長を示しています。
強固な第4四半期の収益が示す堅調な需要の兆候
この財務データは、ASMLの戦略的なポジショニングに対する投資家の信頼を裏付けています。同社の四半期ごとの純受注はアナリストの予想を大きく上回り、世界中のチップメーカーからの需要が加速していることを示しています。通年の純売上高は327億ユーロに達し、先進的な半導体製造装置に対する継続的な需要を反映しています。
特に注目すべき指標は、Q4の純受注の約56％がメモリーシステム向けに割り当てられ、残りの44％がロジックシステム向けだったことです。この構成の変化は、メモリー中心の製造ソリューションへの明確なシフトを示しています。ASMLの受注残の構成を見ると、市場がメモリー容量拡大を主要な成長ドライバーとしてますます期待していることがわかります。
メモリーシステムとEUV：AI成長の背後にあるインフラ
このメモリー需要を牽引しているのは、ASMLの先進的な極紫外線（EUV）リソグラフィーマシンです。これらの特殊なシステムは、第4四半期だけで74億ユーロの純受注を記録し、Micron Technologyなどの主要クライアントが使用する最先端のメモリーチップの製造に不可欠です。EUV技術は、半導体回路をこれまでにない高精度で印刷することを可能にし、現代のコンピューティング負荷に必要な高密度メモリーアーキテクチャの生産にとって重要な技術です。
このメモリーシステムへの旺盛な需要は、いくつかの市場の力が収束していることによって説明されます。AIインフラの構築やクラウドコンピューティングの需要拡大により、データセンターの拡張は加速しています。同時に、メモリー製造業者は、より高性能で大容量のダイナミックランダムアクセスメモリー（DRAM）構成にEUV層を追加することで、性能向上と容量増加を図っています。高帯域幅メモリーやダブルデータレート（DDR）メモリーシステムは特に需要が高く、供給制約は少なくとも2026年まで続く見込みです。
CEOフーケ氏が見るメモリ市場の展望
ASMLの決算会見で、CEOのクリストフ・フーケは、メモリーシステムの動向について非常に強気な見通しを示しました。彼は、高帯域幅メモリーやDDRシステムの需要は「非常に強い」と述べ、供給は今後も制約されたままであると指摘しました。フーケは、この動向を推進する複数の要因を強調し、特にデータセンターの容量拡大やAI関連のインフラ投資が前例のない需要を生み出していると述べました。
また、フーケはメモリーセグメントの構造的変化についても言及し、「これを私はいわゆるパーフェクトストームと呼びたいのですが、その結果、EUVの普及に伴い、DRAMのシェアはおそらく増加していくでしょう」と述べました。続けて、「顧客との議論を通じて、こうしたダイナミクスが止まるとは見ていません…今後数年間、その恩恵を受けることになるでしょう」と付け加えました。彼の見解は、AI需要、インフラの近代化、技術の移行が、ASMLのメモリー事業にとって数年にわたる追い風となることを示唆しています。
評価と長期的展望が短期業績に影響
魅力的な成長ストーリーにもかかわらず、ASMLの株価は最近やや後退し、直近の取引セッションでは約2％下落しています。いくつかの要因が短期的に投資家の熱意を抑えているようです。同社は利益の55倍の評価倍率で取引されており、これは成長期待のプレミアムを反映しています。また、約1700人の従業員を対象とした人員削減も発表されており、これは運営の効率化と同時にエンジニアリングやイノベーションへの投資増加を目的とした戦略的な動きです。一部の投資家は、こうした再編を短期的には懐疑的に見るかもしれませんが、長期的な効率化の合理性は高いと考えられます。
この調整局面は、ASMLのメモリーシステムの成長軌道が数年にわたる収益拡大をもたらすと確信する長期投資家にとっては、潜在的な買い場となる可能性があります。証拠は、2026年以降もメモリーシステムの需要が堅調に推移し続けると示しており、AIコンピューティングやデータインフラの構築における構造的トレンドが支えています。半導体業界の追い風と、最先端の生産装置の主要サプライヤーとしてのASMLの重要な役割を信じる投資家にとっては、最近の調整後の評価は魅力的なエントリーポイントとなるかもしれません。
長期的な投資の前提は、人工知能やクラウドコンピューティングインフラの需要拡大に伴い、メモリーチップの需要が加速する中、ASMLの装置が半導体メーカーの資本支出の中心となるというシンプルなものです。受注残高、メモリーシステムへの構成シフト、そして経営陣の2026年までの持続的な需要に対する自信は、ASMLが業界にとって不可欠な装置供給者としての地位を維持し、さらに強化していく可能性を示しています。