2026年2月中旬時点で、世界のコーヒー市場は対立する力の間で揺れ動いています。アラビカ先物は技術的な反発により小幅な上昇を示しましたが、市場全体の状況はコーヒー価格に対する逆風が強まっていることを示しています。グローバルな供給の過剰見通しに直面しながらも、降雨パターンは依然として良好な作柄を支えています。市場のセンチメントに影響を与える要因として、世界的なコーヒー生産の拡大、輸出パターンの変化、在庫水準の回復の相互作用がより明確になってきています。## ミナスジェライスの降雨が収穫量を増やす一方、価格には圧力ブラジルの主要コーヒー産地の最近の気象パターンは、農業の豊かさが価格の課題へと変わりつつある状況を物語っています。Somar Meteorologiaによると、国内最大のアラビカコーヒー栽培地を擁するミナスジェライス州は、1月下旬に69.8mmの降水を記録し、これはその時期の過去平均の117％に相当します。この余剰な水分は、コーヒーの収穫量と作柄の健康にとって間違いなくプラスです。しかし、逆説的に言えば、より良い収穫は直接的に価格の下落につながります。降雨データは、技術的な短期買いが一時的に価格をプラス圏に押し上げたにもかかわらず、アラビカコーヒー価格が苦戦した理由を説明しています。今後も主要な栽培地域で降水が安定して予報されていることから、市場に十分なコーヒー供給が到達するとの期待が強まり、価格に対して下押し圧力をかけています。この供給過剰は、供給量の増加可能性が高まる中で、価格の下落圧力となっています。ブラジルの公式作物予測機関であるConabは、12月4日に、9月の予測よりも2.4％増の5654万袋と、ブラジル全体のコーヒー生産見通しを引き上げました。これは、55.20百万袋の予測からの増加です。この生産増は、経済的には生産者にとってプラスですが、すでに競争の激しい市場においては、価格の下押しリスクを高める要因となっています。## ベトナムのロブスタ増産が世界市場に圧力ブラジルのコーヒー供給拡大と並行して、ベトナムは自国の生産量を大幅に増やし、市場に圧力をかけています。世界最大のロブスタ生産国であるベトナムは、2025年初頭に輸出が前年同期比17.5％増の1.58百万メートルトンに跳ね上がったと、ベトナム統計局が報告しています。この傾向は、現在の輸出だけにとどまりません。2025/26年度のコーヒー生産量は、前年同期比6％増の1.76百万メートルトン（約29.4百万袋）と予測されており、4年ぶりの高水準です。ベトナムコーヒー・カカオ協会（Vicofa）は、気象条件が良好に推移すれば、さらに10％の増加も見込めると示しており、ロブスタ契約の価格に対してさらなる圧迫要因となる可能性があります。このベトナムの拡大は、すでに4週間安値をつけているロブスタ価格に直接的な影響を与えています。3月のICEロブスタコーヒーは92ポイント下落し、2.24％の下落となっています。この供給ダイナミクスは、ブラジルのアラビカ拡大とベトナムのロブスタ増産という二つの逆風が、コーヒー取引にとって複合的な下押し要因となっています。## 在庫回復が示すさらなる価格下落圧力世界のコーヒー在庫レベルは、価格動向に関する重要な二次的指標を示しています。ICEが監視するアラビカ在庫は、11月に1.75年ぶりの低水準の39万8645袋に落ち込み、供給逼迫を示唆していました。しかし、この逼迫は一時的なものでした。1月中旬には在庫が46万1829袋に回復し、2.5ヶ月ぶりの高水準となり、供給緊急性は解消されました。ロブスタ在庫も同様のパターンをたどっています。12月初旬に1年ぶりの低水準の4,012ロットに達した後、1月末には4,609ロットに回復しています。在庫の補充と生産予測の増加は、価格の弱気材料を強化しています。倉庫が満杯になりつつある状況は、市場のバランスがより低い価格水準で調整されることを示しています。## 輸出動向から見える生産の不均衡ブラジルのコーヒー輸出活動は、供給ダイナミクスのリアルタイムな指標です。Cecafeの報告によると、12月のブラジルの緑色コーヒー輸出は前年同月比18.4％減の286万袋となりました。この中で、アラビカは10％減の260万袋、ロブスタは61％減の22万2147袋に落ち込みました。この輸出縮小は、一見すると価格を支える要因に見えますが、実際にはタイミングの問題であり、供給の逼迫を示すものではありません。国際コーヒー機構（ICO）は、11月7日に、今年度の世界のコーヒー輸出は前年同期比0.3％減の138.658百万袋と、非常に安定した供給流を示していると確認しています。## 長期的な供給過剰の見通しと圧力の継続USDAの外国農業局（FAS）は、12月18日に2025/26年度の長期見通しを示し、世界のコーヒー生産は前年比2.0％増の過去最高の178.848百万袋に達すると予測しています。アラビカは4.7％減の95.515百万袋にとどまる一方、ロブスタは10.9％増の83.333百万袋と、供給構成に構造的な変化をもたらしています。ブラジルのコーヒーについては、FASは2025/26年度の生産が前年比3.1％減の6300万袋になると予測していますが、これはアラビカの縮小よりも小さな減少であり、ブラジルの支配的地位は維持される見込みです。一方、ベトナムの生産は3080万袋に達し、6.2％増加、4年ぶりの高水準となり、競争圧力をさらに強めています。最も懸念されるのは、2025/26年度の世界の期末在庫が、2024/25年度の2130万袋から5.4％減の2014万袋にとどまると予測されている点です。このわずかな在庫減少は、市場に余剰圧力が持続し、徐々に価格に影響を与え続けることを意味しています。これらの要因—降雨によるブラジルの収穫量支援、記録的な生産高、ベトナムの供給拡大、安定した在庫水準—が、価格上昇にとって逆風となる厳しい環境を作り出しています。コーヒー取引参加者は、短期的な技術的反発にもかかわらず、世界的な供給ダイナミクスが明らかに弱気であることを踏まえ、期待を下方修正する必要があります。
ブラジルのコーヒー、供給増加で価格見通しに圧力
2026年2月中旬時点で、世界のコーヒー市場は対立する力の間で揺れ動いています。アラビカ先物は技術的な反発により小幅な上昇を示しましたが、市場全体の状況はコーヒー価格に対する逆風が強まっていることを示しています。グローバルな供給の過剰見通しに直面しながらも、降雨パターンは依然として良好な作柄を支えています。市場のセンチメントに影響を与える要因として、世界的なコーヒー生産の拡大、輸出パターンの変化、在庫水準の回復の相互作用がより明確になってきています。
ミナスジェライスの降雨が収穫量を増やす一方、価格には圧力
ブラジルの主要コーヒー産地の最近の気象パターンは、農業の豊かさが価格の課題へと変わりつつある状況を物語っています。Somar Meteorologiaによると、国内最大のアラビカコーヒー栽培地を擁するミナスジェライス州は、1月下旬に69.8mmの降水を記録し、これはその時期の過去平均の117％に相当します。この余剰な水分は、コーヒーの収穫量と作柄の健康にとって間違いなくプラスです。
しかし、逆説的に言えば、より良い収穫は直接的に価格の下落につながります。降雨データは、技術的な短期買いが一時的に価格をプラス圏に押し上げたにもかかわらず、アラビカコーヒー価格が苦戦した理由を説明しています。今後も主要な栽培地域で降水が安定して予報されていることから、市場に十分なコーヒー供給が到達するとの期待が強まり、価格に対して下押し圧力をかけています。この供給過剰は、供給量の増加可能性が高まる中で、価格の下落圧力となっています。
ブラジルの公式作物予測機関であるConabは、12月4日に、9月の予測よりも2.4％増の5654万袋と、ブラジル全体のコーヒー生産見通しを引き上げました。これは、55.20百万袋の予測からの増加です。この生産増は、経済的には生産者にとってプラスですが、すでに競争の激しい市場においては、価格の下押しリスクを高める要因となっています。
ベトナムのロブスタ増産が世界市場に圧力
ブラジルのコーヒー供給拡大と並行して、ベトナムは自国の生産量を大幅に増やし、市場に圧力をかけています。世界最大のロブスタ生産国であるベトナムは、2025年初頭に輸出が前年同期比17.5％増の1.58百万メートルトンに跳ね上がったと、ベトナム統計局が報告しています。
この傾向は、現在の輸出だけにとどまりません。2025/26年度のコーヒー生産量は、前年同期比6％増の1.76百万メートルトン（約29.4百万袋）と予測されており、4年ぶりの高水準です。ベトナムコーヒー・カカオ協会（Vicofa）は、気象条件が良好に推移すれば、さらに10％の増加も見込めると示しており、ロブスタ契約の価格に対してさらなる圧迫要因となる可能性があります。
このベトナムの拡大は、すでに4週間安値をつけているロブスタ価格に直接的な影響を与えています。3月のICEロブスタコーヒーは92ポイント下落し、2.24％の下落となっています。この供給ダイナミクスは、ブラジルのアラビカ拡大とベトナムのロブスタ増産という二つの逆風が、コーヒー取引にとって複合的な下押し要因となっています。
在庫回復が示すさらなる価格下落圧力
世界のコーヒー在庫レベルは、価格動向に関する重要な二次的指標を示しています。ICEが監視するアラビカ在庫は、11月に1.75年ぶりの低水準の39万8645袋に落ち込み、供給逼迫を示唆していました。しかし、この逼迫は一時的なものでした。1月中旬には在庫が46万1829袋に回復し、2.5ヶ月ぶりの高水準となり、供給緊急性は解消されました。
ロブスタ在庫も同様のパターンをたどっています。12月初旬に1年ぶりの低水準の4,012ロットに達した後、1月末には4,609ロットに回復しています。在庫の補充と生産予測の増加は、価格の弱気材料を強化しています。倉庫が満杯になりつつある状況は、市場のバランスがより低い価格水準で調整されることを示しています。
輸出動向から見える生産の不均衡
ブラジルのコーヒー輸出活動は、供給ダイナミクスのリアルタイムな指標です。Cecafeの報告によると、12月のブラジルの緑色コーヒー輸出は前年同月比18.4％減の286万袋となりました。この中で、アラビカは10％減の260万袋、ロブスタは61％減の22万2147袋に落ち込みました。
この輸出縮小は、一見すると価格を支える要因に見えますが、実際にはタイミングの問題であり、供給の逼迫を示すものではありません。国際コーヒー機構（ICO）は、11月7日に、今年度の世界のコーヒー輸出は前年同期比0.3％減の138.658百万袋と、非常に安定した供給流を示していると確認しています。
長期的な供給過剰の見通しと圧力の継続
USDAの外国農業局（FAS）は、12月18日に2025/26年度の長期見通しを示し、世界のコーヒー生産は前年比2.0％増の過去最高の178.848百万袋に達すると予測しています。アラビカは4.7％減の95.515百万袋にとどまる一方、ロブスタは10.9％増の83.333百万袋と、供給構成に構造的な変化をもたらしています。
ブラジルのコーヒーについては、FASは2025/26年度の生産が前年比3.1％減の6300万袋になると予測していますが、これはアラビカの縮小よりも小さな減少であり、ブラジルの支配的地位は維持される見込みです。一方、ベトナムの生産は3080万袋に達し、6.2％増加、4年ぶりの高水準となり、競争圧力をさらに強めています。
最も懸念されるのは、2025/26年度の世界の期末在庫が、2024/25年度の2130万袋から5.4％減の2014万袋にとどまると予測されている点です。このわずかな在庫減少は、市場に余剰圧力が持続し、徐々に価格に影響を与え続けることを意味しています。
これらの要因—降雨によるブラジルの収穫量支援、記録的な生産高、ベトナムの供給拡大、安定した在庫水準—が、価格上昇にとって逆風となる厳しい環境を作り出しています。コーヒー取引参加者は、短期的な技術的反発にもかかわらず、世界的な供給ダイナミクスが明らかに弱気であることを踏まえ、期待を下方修正する必要があります。