マイクロストラテジーの2023年第4四半期の純損失は125億ドルに達し、多くの人々がマイケル・セラーが資金圧力を緩和するためにコインを売却しているのではないかと懸念しています。彼の売却の「赤線」はどこにあるのでしょうか？2023年2月1日時点で、マイクロストラテジーは713,502枚のビットコインを保有しており、その平均取得価格は76,052ドルです。AIによる財務モデルによると、潜在的な危険水域は3つあります。

一つ目は破産清算ラインの約20,000ドルです。これは最も極端な「死亡ライン」であり、この価格になると、マイクロストラテジーが保有する約71万枚のBTCの価値は、約140億ドルの総負債をカバーできなくなります。たとえセラーが「絶対に売らない」という信念を持っていても、法的な清算・再編の圧力により資産の強制処分が避けられなくなります。

二つ目は信用崩壊の閾値である50,000ドルです。価格がこのレベルを下回ると、市場の信頼は崩壊の危機に瀕します。現在、mNAVの時価総額は純資産の0.67倍と深刻な割引状態にあり、これは株式の増発によってコインを買い続ける「永動機」モデルが完全に停止していることを意味します。

三つ目は30ヶ月の生命線です。良いニュースは、マイクロストラテジーが225億ドルの現金準備を持っていることです。ソフトウェア事業が不調でも、今後30ヶ月間の利息と配当支払いを維持するのに十分な資金があります。これは単一の価格ポイントだけを考慮しているのではなく、現金準備の枯渇速度を見ているのです。

*マイクロストラテジーのロゴ*

この状況を踏まえ、投資家はどの価格帯でリスクを管理すべきか、慎重に見極める必要があります。