ココア市場は大きな下落を経験しており、ニューヨークとロンドンの契約価格が急落しています。3月ICE NYココアは6.18%下落し、ロンドンココアも6.57%下落、約2年ぶりの最低水準に達しました。この長期的な下落は、単なる市場の変動を超えた供給と需要の根本的なミスマッチを反映しており、特にナイジェリアのような供給国が世界のココア価格決定に大きな役割を果たしていることに影響しています。## 需要の弱さが市場のセンチメントに引き続き重くのしかかるココア価格の下落の主な原因は、主要な消費地域での需要喪失の頑固さにあります。世界最大のバルクチョコレートメーカー、バリー・カレボーAGは、11月30日に終了した四半期のココア部門の販売量が22%減少したと報告し、チョコレート価格が高止まりする中で消費者の関心が低迷していることを示しています。エンドユーザーが現行価格で購入をためらう姿勢は、サプライチェーン全体に波及しています。地域別の粉砕データは、実際のココア需要の厳しい状況を示しています。ヨーロッパのココア処理業者は、Q4の活動を前年同期比8.3%減の304,470メトリックトンに縮小し、予想の2.9%減を大きく下回りました。アジアの粉砕業者も同じ四半期に前年同期比4.8%減の197,022MTに縮小しました。北米のココア粉砕はわずか0.3%増の103,117MTにとどまり、主要な消費地域すべてで需要が鈍いことを示しています。## ナイジェリアの輸出は戦略的重要性にもかかわらず市場のストレスを示す世界第5位のココア生産国であるナイジェリアは、国際市場においてココア価格に大きな影響を与えています。ナイジェリアの最近の輸出動向は、さまざまな生産地域で供給圧力が高まっていることを示しています。ナイジェリアの11月のココア輸出は前年同期比7%減の35,203メトリックトンとなり、生産者が直面する厳しい環境を反映しています。今後の見通しとして、ナイジェリアココア協会は、2025/26年度のココア生産量が前年同期比11%減の305,000MTに縮小すると予測しています。これは、2024/25年度の344,000MTと比較しての減少予測です。この予想される減少は、ココア価格のメカニズムにとってはプラス材料ですが、ココア生産エコシステム内の深刻な構造的課題を浮き彫りにしています。ナイジェリアのココア価格は、これらの生産変動に敏感に反応し、小規模な収穫量は基礎的な価格水準を支える傾向があります。## 豊富な供給と在庫増加が競合圧力を生むナイジェリアや他の供給国の生産懸念にもかかわらず、世界のココア在庫は異なる状況を示しています。国際ココア機構（ICCO）は、2024/25年度の世界ココア在庫が前年同期比4.2%増の110万メトリックトンに達したと報告し、十分な供給が価格に下押し圧力をかけ続けていることを示しています。同時に、米国の港に保管されているココア在庫は、12月末の低水準から回復し、2か月ぶりの高水準で175万袋に達しています。この在庫の回復は、価格上昇に対する弱気のシグナルです。西アフリカの生育条件も供給拡大を後押ししています。コートジボワールとガーナの2-3月のココア収穫は、前年よりも大きく健康的なポッドが報告されており、堅調な収穫が期待されています。チョコレートメーカーは、西アフリカのココアポッド数が過去5年平均を7%上回り、昨年の収穫と比べても実質的に高いと指摘しています。## 供給見通しの縮小は限定的な支援を提供ココア市場にとって前向きな点として、ICCOは2024/25年度の世界ココアの過剰在庫予測を、以前の142,000MTから49,000MTに大幅に引き下げました。この過剰在庫予測の縮小とともに、2024/25年度の生産量も以前の4.84百万MTから4.69百万MTに下方修正されており、市場構造は長年の赤字状態から正常化に向かっています。世界最大のココア生産国であるコートジボワールは、今年のマーケティング年度において港への出荷ペースを抑えています。1月18日までの累計出荷量は116万MTで、前年同期の120万MTと比べて3.3%減少しています。コートジボワールからの出荷の鈍化と、ナイジェリアや他の西アフリカ諸国の生産課題の出現により、他の逆風にもかかわらず価格支持が始まっています。Rabobankの2025/26年度の最新見通しも、供給の引き締まりを反映しており、同銀行は世界のココア過剰在庫予測を328,000MTから250,000MTに引き下げました。この連続的な縮小は、市場参加者が将来の供給確保に対してより懸念を抱き始めていることを示しています。## 政策と市場見通し欧州議会が最近、森林破壊規制（EUDR）の1年延期を決定したことは、供給状況を複雑にしています。この猶予により、EU諸国はアフリカや東南アジアの森林破壊リスクの高い地域からココアやその他の農産物の輸入を継続できるため、持続可能性の懸念にもかかわらず供給は潤沢に保たれています。ココア市場は、現行価格水準での需要喪失と主要生産地域からの新たな供給制約という相反する力の間で揺れ動いています。ナイジェリアや他の供給国が生産の逆風に直面する一方で、世界の在庫は高水準を維持し、消費地域は加工活動を縮小し続けています。これらの対立するダイナミクスの解決が、最終的にココア価格の安定をもたらすのか、それとも今後数週間でさらなる圧力に直面するのかを左右するでしょう。
グローバルココア市場が圧力にさらされる：ナイジェリアのココア価格動向における重要な役割を理解する
世界のココア市場は、さまざまな要因によって不安定な状況にあります。特にナイジェリアは、世界のココア生産において重要な役割を果たしており、その動向は価格に大きな影響を与えています。ナイジェリアの気候変動や政治的安定性、農家の生産技術の向上などが、ココアの供給と価格に直接的な影響を及ぼしています。
*ココア豆の収穫風景*
また、世界的な需要の増加や、健康志向の高まりによるチョコレート製品の需要拡大も、ココア価格の変動要因となっています。これらの要素が複合的に作用し、市場は今後も変動を続けると予測されています。
### 主要なポイント
- ナイジェリアは世界有数のココア生産国の一つ
- 気候変動と政治情勢が供給に影響
- 世界的な需要増加が価格を押し上げている
- 持続可能な農業と技術革新が今後の鍵
このように、ナイジェリアのココア産業の動向は、グローバルなココア市場の未来を左右する重要な要素です。投資家や関係者は、これらの要因を注視し、適切な戦略を立てる必要があります。
ココア市場は大きな下落を経験しており、ニューヨークとロンドンの契約価格が急落しています。3月ICE NYココアは6.18%下落し、ロンドンココアも6.57%下落、約2年ぶりの最低水準に達しました。この長期的な下落は、単なる市場の変動を超えた供給と需要の根本的なミスマッチを反映しており、特にナイジェリアのような供給国が世界のココア価格決定に大きな役割を果たしていることに影響しています。
需要の弱さが市場のセンチメントに引き続き重くのしかかる
ココア価格の下落の主な原因は、主要な消費地域での需要喪失の頑固さにあります。世界最大のバルクチョコレートメーカー、バリー・カレボーAGは、11月30日に終了した四半期のココア部門の販売量が22%減少したと報告し、チョコレート価格が高止まりする中で消費者の関心が低迷していることを示しています。エンドユーザーが現行価格で購入をためらう姿勢は、サプライチェーン全体に波及しています。
地域別の粉砕データは、実際のココア需要の厳しい状況を示しています。ヨーロッパのココア処理業者は、Q4の活動を前年同期比8.3%減の304,470メトリックトンに縮小し、予想の2.9%減を大きく下回りました。アジアの粉砕業者も同じ四半期に前年同期比4.8%減の197,022MTに縮小しました。北米のココア粉砕はわずか0.3%増の103,117MTにとどまり、主要な消費地域すべてで需要が鈍いことを示しています。
ナイジェリアの輸出は戦略的重要性にもかかわらず市場のストレスを示す
世界第5位のココア生産国であるナイジェリアは、国際市場においてココア価格に大きな影響を与えています。ナイジェリアの最近の輸出動向は、さまざまな生産地域で供給圧力が高まっていることを示しています。ナイジェリアの11月のココア輸出は前年同期比7%減の35,203メトリックトンとなり、生産者が直面する厳しい環境を反映しています。
今後の見通しとして、ナイジェリアココア協会は、2025/26年度のココア生産量が前年同期比11%減の305,000MTに縮小すると予測しています。これは、2024/25年度の344,000MTと比較しての減少予測です。この予想される減少は、ココア価格のメカニズムにとってはプラス材料ですが、ココア生産エコシステム内の深刻な構造的課題を浮き彫りにしています。ナイジェリアのココア価格は、これらの生産変動に敏感に反応し、小規模な収穫量は基礎的な価格水準を支える傾向があります。
豊富な供給と在庫増加が競合圧力を生む
ナイジェリアや他の供給国の生産懸念にもかかわらず、世界のココア在庫は異なる状況を示しています。国際ココア機構（ICCO）は、2024/25年度の世界ココア在庫が前年同期比4.2%増の110万メトリックトンに達したと報告し、十分な供給が価格に下押し圧力をかけ続けていることを示しています。同時に、米国の港に保管されているココア在庫は、12月末の低水準から回復し、2か月ぶりの高水準で175万袋に達しています。この在庫の回復は、価格上昇に対する弱気のシグナルです。
西アフリカの生育条件も供給拡大を後押ししています。コートジボワールとガーナの2-3月のココア収穫は、前年よりも大きく健康的なポッドが報告されており、堅調な収穫が期待されています。チョコレートメーカーは、西アフリカのココアポッド数が過去5年平均を7%上回り、昨年の収穫と比べても実質的に高いと指摘しています。
供給見通しの縮小は限定的な支援を提供
ココア市場にとって前向きな点として、ICCOは2024/25年度の世界ココアの過剰在庫予測を、以前の142,000MTから49,000MTに大幅に引き下げました。この過剰在庫予測の縮小とともに、2024/25年度の生産量も以前の4.84百万MTから4.69百万MTに下方修正されており、市場構造は長年の赤字状態から正常化に向かっています。
世界最大のココア生産国であるコートジボワールは、今年のマーケティング年度において港への出荷ペースを抑えています。1月18日までの累計出荷量は116万MTで、前年同期の120万MTと比べて3.3%減少しています。コートジボワールからの出荷の鈍化と、ナイジェリアや他の西アフリカ諸国の生産課題の出現により、他の逆風にもかかわらず価格支持が始まっています。
Rabobankの2025/26年度の最新見通しも、供給の引き締まりを反映しており、同銀行は世界のココア過剰在庫予測を328,000MTから250,000MTに引き下げました。この連続的な縮小は、市場参加者が将来の供給確保に対してより懸念を抱き始めていることを示しています。
政策と市場見通し
欧州議会が最近、森林破壊規制（EUDR）の1年延期を決定したことは、供給状況を複雑にしています。この猶予により、EU諸国はアフリカや東南アジアの森林破壊リスクの高い地域からココアやその他の農産物の輸入を継続できるため、持続可能性の懸念にもかかわらず供給は潤沢に保たれています。
ココア市場は、現行価格水準での需要喪失と主要生産地域からの新たな供給制約という相反する力の間で揺れ動いています。ナイジェリアや他の供給国が生産の逆風に直面する一方で、世界の在庫は高水準を維持し、消費地域は加工活動を縮小し続けています。これらの対立するダイナミクスの解決が、最終的にココア価格の安定をもたらすのか、それとも今後数週間でさらなる圧力に直面するのかを左右するでしょう。