量子コンピューティング株が投資家を惹きつける理由の一つは、その理論的な潜在能力です。量子システムは、古典的なコンピュータでは数十年かかる問題を数分で解決できる可能性があります。Bank of Americaは、2034年までに量子セクターが合計2兆ドルの価値を生み出すと予測しており、その期間中の平均年間成長率は30％を超えると見込んでいます。
一方、Microsoftを検討している投資家は、異なる賭けをしています。実績のある技術企業が、確立されたエンタープライズ顧客基盤を持ち、変革的な技術を既存のプラットフォームに統合することに賭けているのです—これは2006年のクラウドコンピューティングにおけるAmazonのやり方を模倣したものです。Amazon Web Servicesは、現在Amazonの営業利益のほぼ3分の2を生み出しています。
なぜ量子コンピューティング株はマイクロソフトの本当の優位性を見逃しているのか
投資家はIonQ、Rigetti Computingなどの純粋な量子コンピューティング株やニッチな量子専門企業に固執しているかもしれませんが、真の競争優位性がどこにあるのか見落としている可能性があります。これらの企業は印象的な評価の動きで注目を集めていますが、より魅力的なチャンスは、静かにセクターを支配しようとしているソフトウェア大手にあるかもしれません：Microsoft（NASDAQ：MSFT）です。
この違いは重要です。なぜなら、量子コンピューティング株全体は、特有の問題に直面しているからです—ほとんどが商用化前か、突破口の収益化がわずかです。一方、量子の商業展開を最大限に活用できる立場にある企業は、これらの純粋なプレイヤーにはないものを既に持っています。それは、最終的に量子システムを大規模に展開する組織との確立された関係です。
Microsoftの不公平な優位性：顧客の堀
量子コンピューティング株が投資家を惹きつける理由の一つは、その理論的な潜在能力です。量子システムは、古典的なコンピュータでは数十年かかる問題を数分で解決できる可能性があります。Bank of Americaは、2034年までに量子セクターが合計2兆ドルの価値を生み出すと予測しており、その期間中の平均年間成長率は30％を超えると見込んでいます。
しかし、多くの投資家が見落としている点は、これらの突破口が商業的に実現可能になったとき、それらは孤立して展開されるわけではないということです。クラウドプラットフォームやビジネスエコシステムに統合され、企業がすでに運用している環境に組み込まれるのです。
Microsoftは、これらのエコシステムに自らを浸透させるために何年も費やしてきました。証拠を考えてみましょう。
これはいくつかのパートナーシップの話ではありません。Microsoftは、フォーチュン500企業の85％が少なくとも1つのAIソリューションを利用していると報告しています。各関係は、技術が準備できたときに量子コンピューティングを展開するための事前構築されたチャネルを表しています。
純粋な量子コンピューティング株が短所を抱える理由
スタンドアロンの量子コンピューティング株は、より困難な道のりに直面します。顧客関係、販売インフラ、流通チャネルをゼロから構築しなければなりません。一方、商用化のタイムラインは不透明です。
Microsoftの量子チップ、Majorana 1は公開されていません。AlphabetのWillowチップも商用化されていません。IBMも、先行して得た収益から一部の量子収益を生み出しているものの、画期的な収益性には到達していません。これは、市場が大規模な実用例を見つけられていないか、顧客が価値提案を認識していないことを示唆しています。
違いは何か？Microsoftは、Majorana 1やその後の量子システムの成熟を待つ必要はありません。Microsoftは、Azureを通じてアクセスを提供する可能性が高いです。Azureは、すでに顧客がIonQやRigettiのAIツールや計算リソースにアクセスしているインターフェースです。Azureの既存の顧客基盤にとって、量子を試すことは摩擦の少ない決断となるでしょう。
タイムラインとチャンス
Microsoftの8月四半期決算発表で、CEOのサティア・ナデラは「次の大きなクラウドの加速要因は量子になるだろう」と述べました。Microsoftのエグゼクティブ・バイス・プレジデントのジェイソン・ザンダーは、同社の量子チップが2030年までにAzureを通じて商用化される可能性を示唆しました。
このタイムラインは保証されたものではありません。Microsoftは技術的な後退に直面する可能性もあります。量子コンピューティング株は、より早く商用化されて投資家を驚かせるかもしれません。しかし、構造的な優位性は依然として存在します。Microsoftがフォーチュン500企業の85％に浸透していることは、純粋な量子プレイヤーがすぐに模倣できないネットワーク効果を生み出しています。
ハイプを超えた投資の論点
量子コンピューティング株に投資している投資家は、基本的に技術的な突破口に賭けています。彼らは、これらの企業のいずれかがコードを解読し、成功裏にその突破口を収益化することを期待しています。
一方、Microsoftを検討している投資家は、異なる賭けをしています。実績のある技術企業が、確立されたエンタープライズ顧客基盤を持ち、変革的な技術を既存のプラットフォームに統合することに賭けているのです—これは2006年のクラウドコンピューティングにおけるAmazonのやり方を模倣したものです。Amazon Web Servicesは、現在Amazonの営業利益のほぼ3分の2を生み出しています。
Microsoftの量子への賭けも同じ非対称の論理を持ちます。商用化のタイミングや採用曲線について完璧な見通しがなくても、時には投資家は次の前提を信じることができます：優れたソフトウェア企業が科学的なブレークスルーを活用できる能力は、スタンドアロンの専門企業よりも優れている傾向があるということです。
ただし、リスクもあります。誰も正確にいつ量子が不可欠になるのか、採用がどのように展開するのか、Microsoftの技術的アプローチが成功するのかはわかりません。その曖昧さが自然と熱意を抑える要因となっています。
しかし、そのときこそ最も魅力的な投資機会が生まれることもあります。最良の量子コンピューティング株は、純粋な量子株ではなく、実際に量子コンピューティングが展開されるプラットフォームそのものであることも少なくありません。