株価先物が市場の回復を牽引、デジタル資産は苦戦

株式先物が市場の回復を主導する一方で、デジタル資産は依然として苦戦しています。投資家は引き続き、経済指標や規制の動向に注目しています。

*株式市場の動向を示すグラフ*

### 主要なポイント
- 株価先物が上昇し、市場のセンチメントを改善
- デジタル資産は引き続き不安定な動き
- 投資家はリスク管理に慎重さを増す

今後の展望としては、経済指標の発表や政策変更が市場に大きな影響を与える可能性があります。投資家は引き続き情報収集を怠らないようにしましょう。

2026年の取引開始とともに、金融市場において顕著な乖離が浮き彫りになった。株式先物は年初から急騰した一方で、暗号資産は逆風に直面している。この二分化は、投資家のセンチメントと資本配分戦略の重要な変化を示しており、2026年の初期数ヶ月を左右する可能性がある。

ウォール街の連勝を延長し、先物が上昇

取引週の開始とともに、主要ベンチマークの先物契約は堅調な上昇を記録した。ダウ・ジョーンズ工業株平均先物は0.4%上昇し、S&P 500先物は0.5%上昇。ナスダック先物は1%の上昇をリードし、アジア太平洋市場からの好調な決算見通しを背景に、テクノロジー株への楽観的な見方が再燃した。

この勢いは、株式市場の顕著な連騰を延長した。2025年を通じて、S&P 500は16%以上のリターンを達成し、ナスダック総合指数は20%以上の上昇を記録—米国株式市場にとって3年連続の二桁成長となった。ブルームバーグの調査によると、ウォール街のアナリストは全員が強気の見方を示し、2026年も株価上昇が4年連続で続くと予測している。

しかし、今後の展望は複雑だ。2025年の大部分の上昇を牽引した人工知能セクターは、勢いを失う可能性がある。消費者支出や雇用に関する経済の不確実性も依然として残る。最も重要なのは、トランプ大統領の関税政策の詳細が未定であり、今月中に重要な説明が期待されている点だ。これらの要素は、株式先物の強さが楽観的な見方の表れではなく、慎重な楽観主義を示している可能性を示唆している。

央銀行の政策と市場の逆風

米連邦準備制度の12月の金利引き下げは、2026年も追加の緩和的金融政策が続くとの期待を生んだ。市場は、今後1年間に2回の利下げを見込んでいる。金融環境は当初、資産全体の堅調さを示唆していたが、実際にはより選択的な動きとなった。

伝統的なサンタクロースラリー—12月の最終5営業日と1月の最初の2営業日に市場が上昇する現象—は、2025-2026年にはほとんど実現しなかった。S&P 500はこの期間中にほぼ1%下落し、3年連続の失望のサンタシーズンとなった。一方、貴金属はこのトレンドに逆らい、金と銀は2026年を好調なスタートで迎え、1979年以来最も強い年間パフォーマンスを更新した。

ビットコインと暗号資産は市場回復にもかかわらず弱さを継続

この乖離は、暗号資産市場で最も顕著に現れた。ビットコインは2月2日時点で75,750ドル付近で取引されており、数週間前の88,898ドルから下落している。2025年を通じて6%の下落を記録し、最終四半期だけで20%以上の損失を出した。これは、機関投資家が10月の価格ピーク後に統合戦略にシフトしたことによる。

ビットコインETFの資金流入は、機関投資家の動向を示す重要な指標だ。これらの投資商品は、2025年の初期の堅調な流入から一転し、11月に35億ドルの純流出、12月には11億ドルの純流出を記録した。この償還パターンは、大口投資家が暗号資産のエクスポージャーを見直しつつも、株式には引き続きコミットしていることを示している。

アルトコインも同様の苦戦を強いられた。イーサリアムは2,220ドル付近で取引され、XRPは1.57ドル付近を推移し、いずれも2025年後半の水準を大きく下回っている。暗号資産セクターは、通常支援されるべき金融緩和とリスク志向の好転を享受できず、むしろ内部の技術的ダイナミクスに固執し、広範な金融市場の回復には参加しなかった。

この市場の乖離は、2026年に向けた根本的な問いを浮き彫りにしている。株式市場の強さが最終的にすべての金融資産を引き上げるのか、それとも投資家が暗号資産からより伝統的な株式エクスポージャーへと資本を根本的に再配分してしまったのか。