マーケット構造は、オンチェーン上でのユーザーの行動を形成する上で重要な役割を果たします。

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‎各市場のフェーズは、異なる優先事項を促進します。強い方向性のトレンド時には、参加者がモメンタムやナarrative駆動の上昇を追いかけるため、投機的活動が支配的となります。高いボラティリティの状態では、行動はリスク管理にシフトし、ヘッジ、リバランス、迅速なポジション調整に焦点が当てられます。しかし、市場が静まると、投機から離れ、効率性、実行の質、コスト管理に注意が向かいます。
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‎特定の行動タイプに大きく依存するプロトコルは、状況が変化するとしばしば苦戦します。高ボリュームの投機のためだけに設計されたインフラは、フラットな市場では活動が崩壊する可能性があります。一方、防御的なポジショニングに最適化されたシステムは、リスク許容度が戻ると relevancyを失うことがあります。持続しやすいプラットフォームは、センチメントや価格の方向性に関係なく有用であり続けるものです。
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‎$TON エコシステム内では、STONfiはこれらのさまざまな市場環境において、一貫した機能的役割を果たしながら運営されています。ユーザーが高リスク資産からUSDTのようなステーブルコインに資本を回転させたり、急激な価格変動後にエクスポージャーを調整したり、低ボラティリティの期間中にバランスの取れたポートフォリオを維持したりする場合でも、プロトコルはナarrative層ではなく実行層の一部として機能し続けます。
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‎この適応性は重要です。なぜなら、ユーザーの行動は市場のセンチメントよりもはるかに安定しているからです。トレーダーや投資家は、ナarrativeが高まり消える中でも、常にスワップ、リバランス、エクスポージャー管理を必要とします。これらの繰り返されるニーズに沿ったインフラは、長期的により高いレジリエンスを示す傾向があります。
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‎DeFiエコシステム全体の歴史は、実用的な実行を中心に構築されたプラットフォームが、主に注目サイクルに駆動されるものよりも長持ちすることを示しています。センチメントに頼るのではなく行動に適応することで、インフラは短期的な可視性ではなく長期的な関連性を見据えた位置付けとなります。