ビットコイン、4ヶ月連続の下落に接近：市場は2018年以来の事態 - Coinfea

再び米国政府の閉鎖とそれに伴うCLARITY法の進展に関する行き詰まりにより、マクロの不確実性が高まり、ビットコインおよびより広範な暗号市場は打撃を受けています。年初の最初の2週間で見られた勢いのほとんどは今や失われています。

内容 稀な歴史的パターンの出現 2018年と今日の違い 月末に向けてトレーダーが注目していること このリセットに加え、ビットコインは歴史の中で不快な章を刻む瀬戸際に立たされています。2018年以来初めて、ビットコインは4か月連続の赤いキャンドルを記録しそうです。月末に向かう中、トレーダーはBTCの$87.8Kを注視しており、このレベルを下回る終値はその結果を事実上確定させることになります。

## 稀な歴史的パターンの出現

ビットコインのブルマーケットの調整や下落は珍しい現象ではありません。実際、歴史を振り返ると、昨年10月の高値からの約30％の調整は、過去のブルサイクルの調整範囲内に収まっています。私たちは実際に、2021年のブルサイクルの中でより急な調整も見ており、その後上昇トレンドは最終的に再開しました。

しかし、特に注目すべきは、ビットコインが4か月連続の赤いキャンドルを記録したのはどれほど稀かということです。特に、これが2018年に起きた最後のケースでは、ビットコインは4か月目の赤いキャンドルで連続記録を終えませんでした。その代わりに、ビットコインはさらに約20％の下落を見て、2か月の赤いキャンドルが続きました。似たような状況は2015年にも見られ、4か月の赤い連続記録の後、損失は最終的に60％近くに達しました。

ポイントは、歴史が必ず繰り返されるわけではないということですが、これらの転換点ではリスクの非対称性が高まるということです。4か月連続の赤いキャンドルに続き、より急な下落の勢い、取引量の低下、オンチェーンの売り圧力といった確認があれば、最終的にブルの仮説に疑問を投げかけることになります。

2018年と今日の違い

歴史が必ずしも同じ展開を迎える必要がない理由は、背景が重要だからです。ビットコインの資産クラスとしてのダイナミクスと性質は、2018年当時とは全く異なり、2015年と比べても大きく変わっています。純粋な時価総額だけでも、より大きな資産となっており、それだけでも価格に影響を与えるためにはより多くの資本が必要です。さらに、市場参加者の構成も大きく変化しています。

10年以上にわたり、ビットコインは主に個人投資家によって先行されてきました。しかし、スポットビットコインETFの導入、機関投資家向けデリバティブ市場の拡大、流動性とカストディインフラの成熟により、そのダイナミクスは根本的に変わりました。BlackrockやFidelityなどの最大手投資ファンドの参入により、BTCは従来の資本市場に深く根付いています。

同時に、公開されたビットコインの財務管理会社が参入し、ビットコインの供給ダイナミクスに新たな構造層を加えています。彼らは現在、総供給量の5.42％を共同所有しています。

これらを総合すると、機関投資家の参加増加と規制されたエクスポージャー獲得の道が拡大したことで、ビットコインの見方は根本的に変わっています。もはやリテール主導のエコシステムではなくなっており、この変化はかつて多くの歴史的な価格パターンの前提を覆すものです。

月末に向けてトレーダーが注目していること

月末に近づくにつれ、暗号通貨のセンチメントは恐怖と極度の恐怖の間で揺れ動いています。多くの悲観的なセンチメントは、マクロの不確実性が大きく影響していることと、特に商品など他の資産クラスで見られる鋭いアウトパフォーマンスによるものです。

現在の境界線は$87.8Kです。ここを下回る終値を記録すると、BTCは4か月連続の赤いキャンドルを記録します。悲観的な見通しにもかかわらず、下落に伴うボラティリティの継続と取引量の低さは、動きが疲弊によるものであり、確信によるものではない兆候となるでしょう。

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