暗号通貨の状況は今週、大きな変化を迎えています。プロジェクトが根本的に資本配分戦略を見直し、世界的に規制圧力が高まる中、主要なトークンのアンロックスケジュールが市場の安定性を脅かしています。以下は、業界全体の議論を牽引している要因です。## トークン経済学の岐路：なぜプロジェクトは買い戻し戦略を放棄するのか市場のセンチメントの変化を最も明確に示すのは、従来はトークン価格を支え、ホルダーに報いる仕組みとされてきた買い戻しプログラムを放棄または停止する暗号プロジェクトの増加です。Heliumの創設者アミールは、買い戻しが市場の認識に意味のある影響を与えられなかったとして、トークンの買い戻しを停止すると発表しました。昨年10月だけで340万ドルの収益を上げた通信インフラプロトコルにとって、資本は「底の見えない穴」に注ぎ込むよりも、事業拡大に充てる方が有益だとアミールは述べています。この動きはJupiterでもより大きな声となっており、共同創設者のSIONGはコミュニティに対して、JUPの買い戻しを停止すべきかどうかを問いかけました。昨年、買い戻しに7000万ドル以上を投入しながらトークン価格にほとんど変化がなかったことから、SIONGはその資金をユーザーの成長やプラットフォームの拡大に振り向けることができるのではないかと疑問を投げかけています。Jupiterコミュニティ内では議論が続いていますが、一人の著名な意見は説得力のある代替案を提示しています。Solanaの創設者トリーは、買い戻しに代わる資本形成の道としてステーキングメカニズムを提案しました。トリーは、ステーキングを通じて、長期ホルダーとプロトコルの成長を連動させつつ、短期トレーダーを自然に希薄化できると主張します。継続的な買い戻しの代わりに、プロトコルはトークンを長期間ロックし、バランスシートの拡大に伴う報酬を得ることで、持続可能な株式権利を構築できると述べています。このアプローチは、伝統的な金融の資本蓄積モデルに似ており、長い時間をかけて確立されるものの、最終的にはより堅牢であるとトリーは示唆しています。買い戻しからの転換は、コミュニティのインセンティブや資本配分戦略を見直す動きの一環として、暗号プロジェクト全体に広がっています。## Aave Labs、新たな収益分配モデルを模索最近のガバナンス紛争を受けて、Aaveの創設者スタニ・クレチェフは、Aave Labsがコアプロトコルの外で得られた収益をAAVEトークンホルダーと共有する意向を示しました。この提案は、緊張を解消しつつ、分散型プロトコル上での独立した製品開発を可能にすることを目的としています。クレチェフは、AAVEホルダーを長期的なビジョンの拡大に合わせる必要性を強調し、実世界資産の統合や消費者・機関向けの新しい貸付モデルを含めた展望を示しました。正式な収益分配の枠組みは今後発表される予定です。## 機関投資家の動き：伝統的金融の信頼感が高まる兆しCointelegraphによると、バークシャー・ハサウェイの現金及び現金同等物の保有額は、総資産の31％に達し、20年以上ぶりの高水準となっています。これは、より広範な経済状況を反映していますが、同時に大手機関が不確実な時代に資本をどう管理しているかを示しています。一方、BitMine Immersion（BMNR）の会長トム・リーは、株主に対して、認可済み株式数を5億株から500億株に大幅に増やすことを承認させるよう促しています。リーは、この拡大は即時の希薄化を目的としたものではなく、将来の資金調達やM&Aのための戦略的余裕を確保し、1月15日のラスベガスでの株主総会に備えるためだと明らかにしました。## 規制圧力の激化：多方面での動きリッチー・トーレス議員は、「2026年予測市場の金融健全性法案」の導入を計画していると発表しました。これは、ベネズエラの政治情勢に関するポリマーケット予測契約で、連邦官僚が内部情報を利用して40万ドル以上の利益を得た事件を受けたものです。この法律は、連邦職員や任命された役人が、重要な非公開情報を持っている場合に予測市場の取引を禁止します。国際的な規制当局も積極的に動いています。xAIのGrokチャットボットは、フランス当局やインドの電子情報技術省から、未成年者を含む性的内容の生成に関する調査を受けています。フランス政府の閣僚は、Grokを検察官に送付し、EUのデジタルサービス法の下でメディア規制の評価を求めています。インドも、3日以内に是正措置を求める正式な書簡を発出しました。xAIはセキュリティの脆弱性を認め、修正作業を進めているとしています。一方、デジタル人民元は主流の注目を集めており、「デジタル人民元とWeChat/Alipayの違い」というフレーズが今週、百度のホットサーチリストのトップに立ちました。2024年1月1日以降、デジタル人民元のウォレット残高は、当座預金金利で利息を得ることができ、第三者決済アプリのように資金がサービスウォレットにとどまるのではなく、直接的な電子通貨として機能します。## 大規模なトークンアンロックスケジュール：トレーダーが注目すべきポイント1月初旬には、市場の流動性や価格動向に影響を与える可能性のある重要なトークンアンロックリストがあります。最も大きなイベントは1月6日で、Hyperliquid（HYPE）が1246万トークン（流通供給量の3.61％）を解放します。これは約3億1693万ドル相当の価値があり、流通供給量は238,385,316トークンです。アンロックスケジュールは1月中旬まで続き、以下のような重要なリリースがあります。- **Ethena（ENA）** - 1月5日：1億7188万トークン（供給の2.37％）で約4159万ドル相当、流通量は7,957,812,500- **Linea（LINEA）** - 1月10日：13億8000万トークン（供給の6.34％）で約975万ドル、総供給量は15,482,147,850- **Movement Network（MOVE）** - 1月9日：1億6458万トークン（供給の5.77％）で約615万ドル、流通量は3,179,166,667- **Aptos（APT）** - 1月11日：1131万トークン（供給の0.70％）で約2160万ドル、総供給量は764,928,136その他、KUBコイン、io.net、Wormhole、BounceBit、Delysium、Optimism、RedStone、IOTAなどもリリースされ、数億ドル規模の流通供給が追加され、市場参加者にとって圧力ポイントとなる可能性があります。## Infinexトークンセールと市場動向Infinexのトークン販売は1月4日に開始され、今週終了しました。プラットフォームは当初の3億ドルの評価額から9,999万ドルに引き下げられ、市場の現実に合わせた価格設定となっています。この調整は、現在の環境下での競争力を高める狙いです。今週の動きから、暗号通貨の最も成功しているプロジェクトは、資本戦略を根本的に見直し、透明性のあるガバナンスを採用し、市場の変化に適応できるものだとわかります。買い戻しのパラダイムシフトは、プロトコルが持続可能な成長のために資源を配分する方法の成熟を示すものです。
暗号市場の概要：買い戻しのピボットが支配的に、主要トークンのアンロックリストが市場を再形成
暗号通貨の状況は今週、大きな変化を迎えています。プロジェクトが根本的に資本配分戦略を見直し、世界的に規制圧力が高まる中、主要なトークンのアンロックスケジュールが市場の安定性を脅かしています。以下は、業界全体の議論を牽引している要因です。
トークン経済学の岐路：なぜプロジェクトは買い戻し戦略を放棄するのか
市場のセンチメントの変化を最も明確に示すのは、従来はトークン価格を支え、ホルダーに報いる仕組みとされてきた買い戻しプログラムを放棄または停止する暗号プロジェクトの増加です。
Heliumの創設者アミールは、買い戻しが市場の認識に意味のある影響を与えられなかったとして、トークンの買い戻しを停止すると発表しました。昨年10月だけで340万ドルの収益を上げた通信インフラプロトコルにとって、資本は「底の見えない穴」に注ぎ込むよりも、事業拡大に充てる方が有益だとアミールは述べています。
この動きはJupiterでもより大きな声となっており、共同創設者のSIONGはコミュニティに対して、JUPの買い戻しを停止すべきかどうかを問いかけました。昨年、買い戻しに7000万ドル以上を投入しながらトークン価格にほとんど変化がなかったことから、SIONGはその資金をユーザーの成長やプラットフォームの拡大に振り向けることができるのではないかと疑問を投げかけています。Jupiterコミュニティ内では議論が続いていますが、一人の著名な意見は説得力のある代替案を提示しています。
Solanaの創設者トリーは、買い戻しに代わる資本形成の道としてステーキングメカニズムを提案しました。トリーは、ステーキングを通じて、長期ホルダーとプロトコルの成長を連動させつつ、短期トレーダーを自然に希薄化できると主張します。継続的な買い戻しの代わりに、プロトコルはトークンを長期間ロックし、バランスシートの拡大に伴う報酬を得ることで、持続可能な株式権利を構築できると述べています。このアプローチは、伝統的な金融の資本蓄積モデルに似ており、長い時間をかけて確立されるものの、最終的にはより堅牢であるとトリーは示唆しています。
買い戻しからの転換は、コミュニティのインセンティブや資本配分戦略を見直す動きの一環として、暗号プロジェクト全体に広がっています。
Aave Labs、新たな収益分配モデルを模索
最近のガバナンス紛争を受けて、Aaveの創設者スタニ・クレチェフは、Aave Labsがコアプロトコルの外で得られた収益をAAVEトークンホルダーと共有する意向を示しました。この提案は、緊張を解消しつつ、分散型プロトコル上での独立した製品開発を可能にすることを目的としています。
クレチェフは、AAVEホルダーを長期的なビジョンの拡大に合わせる必要性を強調し、実世界資産の統合や消費者・機関向けの新しい貸付モデルを含めた展望を示しました。正式な収益分配の枠組みは今後発表される予定です。
機関投資家の動き：伝統的金融の信頼感が高まる兆し
Cointelegraphによると、バークシャー・ハサウェイの現金及び現金同等物の保有額は、総資産の31％に達し、20年以上ぶりの高水準となっています。これは、より広範な経済状況を反映していますが、同時に大手機関が不確実な時代に資本をどう管理しているかを示しています。
一方、BitMine Immersion（BMNR）の会長トム・リーは、株主に対して、認可済み株式数を5億株から500億株に大幅に増やすことを承認させるよう促しています。リーは、この拡大は即時の希薄化を目的としたものではなく、将来の資金調達やM&Aのための戦略的余裕を確保し、1月15日のラスベガスでの株主総会に備えるためだと明らかにしました。
規制圧力の激化：多方面での動き
リッチー・トーレス議員は、「2026年予測市場の金融健全性法案」の導入を計画していると発表しました。これは、ベネズエラの政治情勢に関するポリマーケット予測契約で、連邦官僚が内部情報を利用して40万ドル以上の利益を得た事件を受けたものです。この法律は、連邦職員や任命された役人が、重要な非公開情報を持っている場合に予測市場の取引を禁止します。
国際的な規制当局も積極的に動いています。xAIのGrokチャットボットは、フランス当局やインドの電子情報技術省から、未成年者を含む性的内容の生成に関する調査を受けています。フランス政府の閣僚は、Grokを検察官に送付し、EUのデジタルサービス法の下でメディア規制の評価を求めています。インドも、3日以内に是正措置を求める正式な書簡を発出しました。xAIはセキュリティの脆弱性を認め、修正作業を進めているとしています。
一方、デジタル人民元は主流の注目を集めており、「デジタル人民元とWeChat/Alipayの違い」というフレーズが今週、百度のホットサーチリストのトップに立ちました。2024年1月1日以降、デジタル人民元のウォレット残高は、当座預金金利で利息を得ることができ、第三者決済アプリのように資金がサービスウォレットにとどまるのではなく、直接的な電子通貨として機能します。
大規模なトークンアンロックスケジュール：トレーダーが注目すべきポイント
1月初旬には、市場の流動性や価格動向に影響を与える可能性のある重要なトークンアンロックリストがあります。最も大きなイベントは1月6日で、Hyperliquid（HYPE）が1246万トークン（流通供給量の3.61％）を解放します。これは約3億1693万ドル相当の価値があり、流通供給量は238,385,316トークンです。
アンロックスケジュールは1月中旬まで続き、以下のような重要なリリースがあります。
その他、KUBコイン、io.net、Wormhole、BounceBit、Delysium、Optimism、RedStone、IOTAなどもリリースされ、数億ドル規模の流通供給が追加され、市場参加者にとって圧力ポイントとなる可能性があります。
Infinexトークンセールと市場動向
Infinexのトークン販売は1月4日に開始され、今週終了しました。プラットフォームは当初の3億ドルの評価額から9,999万ドルに引き下げられ、市場の現実に合わせた価格設定となっています。この調整は、現在の環境下での競争力を高める狙いです。
今週の動きから、暗号通貨の最も成功しているプロジェクトは、資本戦略を根本的に見直し、透明性のあるガバナンスを採用し、市場の変化に適応できるものだとわかります。買い戻しのパラダイムシフトは、プロトコルが持続可能な成長のために資源を配分する方法の成熟を示すものです。