2025年、世界金融市場の鋭い真実が明らかに—白い泡が弾けるとき、ファンはただ水槽の外に残るだけではなく、システムのあらゆる隅に潜むリスクも見えるようになる。市場の信頼性、多様な現金利益、流動性圧力は、多くの場合、「白い泡」のように市場の風が戻ると消えてしまう。これらの11の主要な時期を分析することで、私たちは2025年の世界経済がなぜ巨大な利益と深刻な損失の両方をもたらしたのかを鮮明に理解できる。## 政治的希望が白い泡に変わるとき：トランプトークンの物語ドナルド・トランプがホワイトハウスに復帰すると、暗号市場は黄金のチャンスを見出した—金ではなくトークンだ。投資家たちは「トランプブランドに関わるすべて」を買い漁った。ミームコインからWorld Liberty Financial Token（WLFI）まで、この戦略は最初は成功した「泡」と見なされた。数か月以内に、その神秘性は崩れ始めた。12月23日、トランプのミームコインは最高値から80%以上下落し、メラニアのミームコインはほぼ99%失われ、アメリカンビットコインの株価も約80%下落した。歴史は、専門家の予測を裏付ける：政治的信頼は長期的に資産を維持できない。たとえ「支持者」が高位にいてもだ。これにより、すべての人が「信頼（confidence）」は水面の「白い泡」のように脆いことを理解した。## バリーとセイラー：大きな賭けに勝つのは誰か？マイケル・バリー（2008年危機の予言者）と比較すると、彼の信仰の告白は、NvidiaやPalantir Technologiesに対する空売りと、極端に低い売りオプションの売却を含む。マイケル・セイラー（MicroStrategy）は、「九段階のステップでビットコインを買い進める」システムでデジタル資産を推進した。この二人の賭けは単なる個人間のゲームではなく、市場の「AI株」への信頼の象徴だ。7月には、Strategy株は年初から57%上昇したが、取引の競争が激化し、ビットコインの価格が最高値から下落すると、Strategy株もプレミアムを失い始めた—市場の信頼の「白い泡」が再び崩れ始めた。利益や損失を超えて、このケースは重要なシナリオを描いている：白い泡は偏ったゲームから生まれるのではなく、集団の信念から生まれる。そして、その信念が揺らぐとき、すべてが逆転する。## ヨーロッパの防衛株：恐怖の泡か、権力の欠如か？不安定な地政学—特にトランプのウクライナ支援縮小計画—は、ヨーロッパの防衛資産の奪い合いを促進した。ドイツのRheinmetallは2025年に150%上昇し、イタリアのLeonardoは90%以上増加した。かつてESG原則を盾に「防衛産業」を避けていた資産運用会社は、急速に戦略を変えた。「市場のパラダイムが変わった」とSycomore Asset Managementは述べる。そして、パラダイムシフトが起きると、資金は風に流される。しかし、この防衛株の「白い泡」のリスクも明らかだ：地政学的分裂が緩和されたり、平和条約が締結されたりすれば、資金の流出は流入よりも早くなる可能性がある。## 「通貨安による取引」：金とビットコインの同時急騰米国、フランス、日本の巨額の債務と、政策担当者の会計への不安が、多くの投資家を「価値下落ヘッジ資産」へと駆り立てた。10月には、金とビットコインが同時に史上最高値を記録した—稀な瞬間だ。通貨の価値下落に対する恐怖や「安全資産の探索」に関わらず、金価格は年を通じて上昇を続け、何度も新記録を打ち立てた。ビットコインはより高いボラティリティを示し、「不安定な泡」として投資家の回避を誘った。## 韓国株式市場：政策支援の泡の正体韓国のKospi指数は2025年に70%以上上昇した。これは、朴槿恵大統領の「5,000ポイント目標」政策のおかげだ。多くのウォール街の銀行もこの信頼に参加したが、注目すべきは国内の個人投資家の不在だ。朴槿恵はかつて個人投資家だったが、改革の結果、長期保有を促すことはできなかった。韓国の個人投資家は、米国株に33億ドル以上を売り越し、政策の「白い泡」の実態を示している。これは、「本物だ」と信じる人がいるときだけ成功した。## 日本国債：崩壊の主役からショートの天国へ長年、日本国債の空売りは、日銀の低金利政策により損失を被り続けてきたが、2025年に状況が一変した。日銀の金利引き上げと、安倍晋三首相の大規模な予算措置により、10年国債の利回りは10年以上ぶりに2%を突破。ブルームバーグの国債指数は6%以上下落し、世界最悪の国債市場となった。これは、長期の緩和政策の「白い泡」の一つだ。住宅ローンには役立つかもしれないが、泡を売った者が最もリスクを負うことになる。## 融資市場：蟻のような堅さの出現バリーはかつて、「蟻の一匹を見ると、闇の中に隠れた多くの蟻がいる可能性が高い」と述べた。2025年は、小さな危機の連鎖によってこの警告を証明した。Saks Globalは22億ドルの債務をリストラし、利払いは一度だけだった。First Brands、Tricolor、New Fortress Energyは、数十億ドルの債務価値を失い、JPMorgan Chaseなどの金融機関は、「重複担保」など違法行為の調査に失敗した。これは単なる詐欺ではなく、「白い泡」の世界での規範の放棄だ。投資家は小規模な借り手に投資し、信念が崩壊するとすべてが崩壊する。## ファニーメイとフレディマック：新たな「毒の双子」が蘇る長年政府の管理下にあったこれら二つの企業は、トランプの政権復帰とともに新たな投機の標的となった。投資家は「民間化計画」が実現することを期待した。年初から9月までに、両社の株価は367%上昇し、最も成功した株の一つとなった。マイケル・バリーも楽観的な見解を示し、潜在能力についてのレポートを書いた。しかし、他のすべての白い泡と同様に、この市場の信頼も不確実性に依存している：IPOの可能性や政治的変動だ。## トルコのキャリートレード：泡が弾けて世界を揺るがすとき2024年、トルコのキャリートレードは損失の投資と見なされた。債券のリターンは40%以上であり、中央銀行は通貨を維持すると約束した。投資家は低金利で借りて高リターン資産を買い漁った。2025年3月19日、イスタンブールの野党市長が逮捕されると、キャリートレードは崩壊した。その後、リラは1年で17%下落した—これは、「政治的な白い泡」が金融の信念とともに崩壊した典型例だ。## 最後の教訓：2025年の金融市場の白い泡2025年は、利益と損失だけでなく、より重要な結論をもたらした。世界の金融市場は、多様な形態の「白い泡」を築いている—政治的信念、信頼、資金の流れ、政策予測。2026年に向けて投資家にアドバイスを送るとき、ジェイミー・ダイモンの警告は明確だ：「蟻を見たら、多くの蟻が隠れている可能性が高い」。実際のところ、信頼（confidence）そのものが壊れやすい「白い泡」だ。リスクは依然として潜在しており、投資家は「潜在リスク（隐患/リスク）」を見抜くスキルを身につけることが、泡を作ることと同じくらい重要である。
白い石鹸市場の金融：2025年の11の災厄からの教訓
2025年、世界金融市場の鋭い真実が明らかに—白い泡が弾けるとき、ファンはただ水槽の外に残るだけではなく、システムのあらゆる隅に潜むリスクも見えるようになる。市場の信頼性、多様な現金利益、流動性圧力は、多くの場合、「白い泡」のように市場の風が戻ると消えてしまう。これらの11の主要な時期を分析することで、私たちは2025年の世界経済がなぜ巨大な利益と深刻な損失の両方をもたらしたのかを鮮明に理解できる。
政治的希望が白い泡に変わるとき：トランプトークンの物語
ドナルド・トランプがホワイトハウスに復帰すると、暗号市場は黄金のチャンスを見出した—金ではなくトークンだ。投資家たちは「トランプブランドに関わるすべて」を買い漁った。ミームコインからWorld Liberty Financial Token（WLFI）まで、この戦略は最初は成功した「泡」と見なされた。
数か月以内に、その神秘性は崩れ始めた。12月23日、トランプのミームコインは最高値から80%以上下落し、メラニアのミームコインはほぼ99%失われ、アメリカンビットコインの株価も約80%下落した。歴史は、専門家の予測を裏付ける：政治的信頼は長期的に資産を維持できない。たとえ「支持者」が高位にいてもだ。これにより、すべての人が「信頼（confidence）」は水面の「白い泡」のように脆いことを理解した。
バリーとセイラー：大きな賭けに勝つのは誰か？
マイケル・バリー（2008年危機の予言者）と比較すると、彼の信仰の告白は、NvidiaやPalantir Technologiesに対する空売りと、極端に低い売りオプションの売却を含む。マイケル・セイラー（MicroStrategy）は、「九段階のステップでビットコインを買い進める」システムでデジタル資産を推進した。
この二人の賭けは単なる個人間のゲームではなく、市場の「AI株」への信頼の象徴だ。7月には、Strategy株は年初から57%上昇したが、取引の競争が激化し、ビットコインの価格が最高値から下落すると、Strategy株もプレミアムを失い始めた—市場の信頼の「白い泡」が再び崩れ始めた。
利益や損失を超えて、このケースは重要なシナリオを描いている：白い泡は偏ったゲームから生まれるのではなく、集団の信念から生まれる。そして、その信念が揺らぐとき、すべてが逆転する。
ヨーロッパの防衛株：恐怖の泡か、権力の欠如か？
不安定な地政学—特にトランプのウクライナ支援縮小計画—は、ヨーロッパの防衛資産の奪い合いを促進した。ドイツのRheinmetallは2025年に150%上昇し、イタリアのLeonardoは90%以上増加した。
かつてESG原則を盾に「防衛産業」を避けていた資産運用会社は、急速に戦略を変えた。「市場のパラダイムが変わった」とSycomore Asset Managementは述べる。そして、パラダイムシフトが起きると、資金は風に流される。
しかし、この防衛株の「白い泡」のリスクも明らかだ：地政学的分裂が緩和されたり、平和条約が締結されたりすれば、資金の流出は流入よりも早くなる可能性がある。
「通貨安による取引」：金とビットコインの同時急騰
米国、フランス、日本の巨額の債務と、政策担当者の会計への不安が、多くの投資家を「価値下落ヘッジ資産」へと駆り立てた。10月には、金とビットコインが同時に史上最高値を記録した—稀な瞬間だ。
通貨の価値下落に対する恐怖や「安全資産の探索」に関わらず、金価格は年を通じて上昇を続け、何度も新記録を打ち立てた。ビットコインはより高いボラティリティを示し、「不安定な泡」として投資家の回避を誘った。
韓国株式市場：政策支援の泡の正体
韓国のKospi指数は2025年に70%以上上昇した。これは、朴槿恵大統領の「5,000ポイント目標」政策のおかげだ。多くのウォール街の銀行もこの信頼に参加したが、注目すべきは国内の個人投資家の不在だ。
朴槿恵はかつて個人投資家だったが、改革の結果、長期保有を促すことはできなかった。韓国の個人投資家は、米国株に33億ドル以上を売り越し、政策の「白い泡」の実態を示している。これは、「本物だ」と信じる人がいるときだけ成功した。
日本国債：崩壊の主役からショートの天国へ
長年、日本国債の空売りは、日銀の低金利政策により損失を被り続けてきたが、2025年に状況が一変した。
日銀の金利引き上げと、安倍晋三首相の大規模な予算措置により、10年国債の利回りは10年以上ぶりに2%を突破。ブルームバーグの国債指数は6%以上下落し、世界最悪の国債市場となった。
これは、長期の緩和政策の「白い泡」の一つだ。住宅ローンには役立つかもしれないが、泡を売った者が最もリスクを負うことになる。
融資市場：蟻のような堅さの出現
バリーはかつて、「蟻の一匹を見ると、闇の中に隠れた多くの蟻がいる可能性が高い」と述べた。2025年は、小さな危機の連鎖によってこの警告を証明した。
Saks Globalは22億ドルの債務をリストラし、利払いは一度だけだった。First Brands、Tricolor、New Fortress Energyは、数十億ドルの債務価値を失い、JPMorgan Chaseなどの金融機関は、「重複担保」など違法行為の調査に失敗した。
これは単なる詐欺ではなく、「白い泡」の世界での規範の放棄だ。投資家は小規模な借り手に投資し、信念が崩壊するとすべてが崩壊する。
ファニーメイとフレディマック：新たな「毒の双子」が蘇る
長年政府の管理下にあったこれら二つの企業は、トランプの政権復帰とともに新たな投機の標的となった。投資家は「民間化計画」が実現することを期待した。
年初から9月までに、両社の株価は367%上昇し、最も成功した株の一つとなった。マイケル・バリーも楽観的な見解を示し、潜在能力についてのレポートを書いた。
しかし、他のすべての白い泡と同様に、この市場の信頼も不確実性に依存している：IPOの可能性や政治的変動だ。
トルコのキャリートレード：泡が弾けて世界を揺るがすとき
2024年、トルコのキャリートレードは損失の投資と見なされた。債券のリターンは40%以上であり、中央銀行は通貨を維持すると約束した。投資家は低金利で借りて高リターン資産を買い漁った。
2025年3月19日、イスタンブールの野党市長が逮捕されると、キャリートレードは崩壊した。その後、リラは1年で17%下落した—これは、「政治的な白い泡」が金融の信念とともに崩壊した典型例だ。
最後の教訓：2025年の金融市場の白い泡
2025年は、利益と損失だけでなく、より重要な結論をもたらした。世界の金融市場は、多様な形態の「白い泡」を築いている—政治的信念、信頼、資金の流れ、政策予測。
2026年に向けて投資家にアドバイスを送るとき、ジェイミー・ダイモンの警告は明確だ：「蟻を見たら、多くの蟻が隠れている可能性が高い」。実際のところ、信頼（confidence）そのものが壊れやすい「白い泡」だ。リスクは依然として潜在しており、投資家は「潜在リスク（隐患/リスク）」を見抜くスキルを身につけることが、泡を作ることと同じくらい重要である。