日本の首相、市場に警告を発する、投機が高まる中

出典：Coindoo オリジナルタイトル：日本の首相、市場に警告を発し、投機が高まる オリジナルリンク： 日本の通貨市場は再びおなじみの警告サインを点滅させており、今回は東京からのメッセージは意図的に曖昧です。

高市早苗首相は週末に、円の弱さの限界を試すトレーダーに向けた慎重に言葉を選んだ声明で注目を集めました。特定の市場を名指しはしませんでしたが、当局が投機的で非常に異常な動きとみなすものを監視しており、必要に応じて対応する準備があることを明確にしました。

重要なポイント

• 1ドル160円に向かう円の動きは、以前政府の介入を引き起こした水準を再び試しています。
• 東京の最新の警告は、投機的な通貨動向に対する不安の高まりを示唆しています。
• 債券市場のストレスと選挙リスクが、政策当局に行動を促す圧力を増しています。

そのような表現は日本ではめったに偶然ではありません。通常、当局が市場を冷やしたいときに、まだ実際の介入に踏み切る前に現れるものです。

160付近の馴染みのライン

円が1ドル160円付近に向かって下落したことは、2024年の記憶を呼び起こしました。当時、日本は数ヶ月にわたる口先介入の後、ついに介入しました。その時も、通貨は何度も同じ水準を試し、政府が大規模な円買い介入を行いました。

先週も似たような展開となりました。円は159.2まで急落しましたが、その後反転し、昨夏以来最大の1日騰落を見せ、短時間でドルに対して155中盤まで強含みました。経験豊富なFXトレーダーにとって、そのような激しい動きは決して突然起こるものではありません。

注目されたのは、その反発の速さだけでなく、タイミングでした。

微妙なシグナルは東京を超えて示唆

米国の取引時間中、市場参加者はニューヨーク連邦準備銀行が金融機関に対して円の為替レートについて連絡を取ったと報告しました。公式には介入は確認されませんでしたが、非公式にはウォール街はこれを、土台作りが進んでいる強い示唆と受け取っていました。

歴史的に、「レートチェック」と呼ばれるこれらの行動は警告射撃として機能します。トレーダーに対して、当局が価格動向に不快感を示し、間もなく市場に直接介入する可能性を伝えるものです。これらが鋭い日中逆転とともに現れると、投機は爆発的に拡大します。

日本の通貨当局トップは、チェックが行われたかどうかについて明言を避け、いつもの戦略的沈黙を守りました。

債券市場のストレスが火に油を注ぐ

円の動きは、日本の債券市場の混乱と切り離せません。長期国債の利回りは週初めに記録的な水準に急騰し、2月の臨時選挙を前にした財政政策の見通しに揺さぶられました。高市の食料税引き下げの公約は有権者に人気ですが、一方で赤字拡大や債務発行増加を懸念する投資家を動揺させています。

債券利回りが急騰し、通貨が弱含むと、問題の兆候となります。通常、利回りが高いほど通貨は支えられますが、そうでない場合は、資本が信頼を失い、リターンを追い求めているわけではないことを示唆します。

この組み合わせが、当局が最近の市場動向にますます不快感を抱く理由の一つです。

なぜ今これが重要なのか

日本は2024年に円を守るために約$100 十億を費やしましたが、そのほとんどは今再び注目されている同じ水準付近です。市場はこの歴史を知っているため、160付近の動きはすぐにトレーダーと政策当局の間の「チキンレース」に変わります。

今回は、より一層のリスクが高まっている可能性があります。選挙が近づき、変動の激しい債券市場と輸入インフレを助長する通貨の弱体化により、東京は忍耐を続ける理由が少なくなっています。

現時点では、当局は言葉、シグナル、曖昧さに頼っています。しかし、最近の歴史が示すように、現在の水準付近で持続的な圧力がかかれば、再び日本は警告から行動へと移る可能性があります。