ウォール街は「AIバブル」の崩壊を極度に恐れている。しかし、Gene Munsterは直感に反する結論を出した:今は1995年(インターネット黎明期)であり、1999年(崩壊直前)ではない。
これは投機の賭けではなく、生存をかけた「パスカルの賭け」だ。大手企業は資金を燃やさなければならない。燃やさないことの代償は死だ。
以下は2026年市場の根底にあるゲーム理論と資産再評価のガイドライン。
1. パスカルの賭け:なぜCapexは50%も急増しなければならないのか
多くの人はMetaやGoogleがなぜGPUを狂ったように買い漁っているのか理解できない。これは彼らがAIがすぐに収益をもたらすと確信しているからではなく、残酷なゲーム理論に基づいている。
· 選択肢A:巨額の投資でインフラを構築する。リスク:AIが失敗した場合、数十億ドルの現金を失う。結果:株価は下落するが、企業は存続。
· 選択肢B:保守的に支出を削減する。リスク:AIが成功し、あなたが算力を持たなかった場合。結果:時代に淘汰され、大手から除外される。
二つの害のうち軽い方を選ぶ。超大規模クラウドコンピューティング企業(Hyperscalers)にとって、過剰投資は合理的であり、不足は致命的だ。これが2026年の資本支出が常識を超えて急増する理由だ。
2. 価値のアンカーの移動:「思考」>「接続」
2000年のイン
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