ヘッジ戦略について、多くの人が本当に意味があるのかと尋ねます。実際には、重要なのは実行方法です。空売りを例にとると、すでに損失を出している場合、半額のヘッジを行うことで損失を固定できます——ポジションの最適性にこだわらず、リスクをコントロールすることが重要です。

相場が下落すれば、損失の半分をすぐに取り戻せるため、その時点で空売りを決済できます。反発が来たら、買いポジションを続けて損失を回復し、さらには利益を得ることも可能です。もし下落が続くのを恐れる場合はどうすればいいでしょうか？——空売りの半分または3分の2を決済して、自分に余裕を持たせることもできます。

今、市場が下落しているので、さらに下がるのを恐れるのは当然です。こだわるよりも、市場の動きに応じて柔軟にポジションを調整する方が良いです。こうすれば、反発に参加しつつ、損失を抑えることもできるのです。ヘッジの核心は、不確実な中で確実性を見つけ、小さなコストでリスクを固定し、操作の柔軟性を得ることにあります。