なぜ暗号資産の財務株は、市場がリスクオフにシフトしたときにビットコインよりも激しく崩壊することがあるのか？多くの人は暗号資産のエクスポージャーを非難しますが、それは物語の一部に過ぎません。真の原因はしばしばもっと深いところにあります—これらの企業の構造と、その資本構成にどれだけレバレッジが組み込まれているかです。投資家が慎重になったとき、株式証券は保有している暗号資産の下落よりも鋭く下落します。これは単なる暗号のボラティリティの問題ではなく、金融工学の問題です。バランスシートに埋め込まれたレバレッジは、景気後退時に増幅器として働き、株式はビットコイン自体の2倍、3倍のダメージを受けることがあります。暗号連動株を保有している場合、次の市場調整が来る前に、この構造的リスクを理解することが重要です。