#Polymarket预测市场 Kalshiのこの調査レポートを見て、データは非常に興味深いです。25ヶ月の観察期間で、市場はCPI予測において平均誤差がウォール街より40%低く、変動期間中の優位性も顕著で、最大でコンセンサスを67%超えることもあります。

重要なのは、予測市場の仕組みです——トレーダーの経済的インセンティブが情報の十分な価格付けを促進しています。一方向のアナリストのコンセンサスと比べて、市場取引によって形成される「群衆の知恵」は、変化する環境に対してより敏感に反応します。これはウォール街が非専門的だということではなく、二つの信号源にはそれぞれ特徴があるということです：アナリストはモデルと過去の経験に基づき予測し、市場はリアルタイムの資金のやり取りに基づいています。

投資研究への示唆は、不確実性が高い周期（例えば政策の転換やデータ集中期）において、予測市場の取引価格が補完的な参考になることです。絶対にこれだけを頼る必要はなく、二つのタイプの信号を組み合わせることで、マクロ変数に対する市場の実際の価格付けをより良く捉えることができます。

今後は、Kalshi Researchがより多くのデータ次元を公開するかどうかや、このフレームワークが他の経済指標でどのように機能するかに注目します。