#JusticeDepartmentSellsBitcoin アメリカのビットコイン戦略の核心にある政策矛盾

米国司法省がCoinbase Primeを通じて最近行ったビットコインの売却は、アメリカのビットコインとの関係の進化についての複雑でますます政治的な議論を再燃させました。かつては押収された犯罪資産の通常の清算と見なされていたものが、今や象徴的な重みを持ち、米国政府の戦略的ビットコイン備蓄(SBR)を確立しようとする明言と直接衝突しています。流動性と同じくらい物語が重要になりつつある市場では、これらの売却はその規模ではなく、何を示唆しているかによって注目されています。
歴史的に、司法省のビットコイン売却はほとんど論争の的ではありませんでした。Silk RoadやSamourai Walletなどのケースから押収された資産は、他の差し押さえ資産と同様に扱われ、償還や政府の運営資金に充てるためにドルに換算されていました。しかし、その枠組みは2025年初頭に変わり、米国政府が正式に戦略的ビットコイン備蓄の創設を概説した大統領令14233に署名しました。この命令は、差し押さえを通じて政府が取得したビットコインは、一般的に売却するのではなく保持すべきであり、長期的な国家デジタル資産ストックを構築する意図を明示しています。
この背景の中、2025年後半から2026年初頭にかけて司法省がSamourai Walletに関連する約630万ドル相当のビットコインを清算したとの報告は、即座に反発を呼びました。批評家は、これらの売却が大統領令を損ない、SBRイニシアチブの信頼性を弱めると主張します。司法省の支持者は、法執行機関は起訴裁量を保持しており、備蓄の運用フレームワークより前のレガシーケースを処理している可能性があると反論します。関与した金額は、数兆ドル規模の暗号市場に比べれば微々たるものですが、政治的な見た目は決して小さくありません。
売却自体に対する市場の反応は控えめでした。2026年のビットコインの流動性は深く、Coinbase PrimeやOTCデスク、スポットビットコインETFなどの機関投資インフラが供給を吸収し、価格への影響は最小限に抑えられています。スポットETFだけでも現在、$100 十億ドル以上の資産を管理しており、政府が押収した在庫をはるかに超える需要基盤を形成しています。純粋に機械的な観点から見ると、政府の売却はもはや市場の安定性を脅かすものではありません。
真の影響は、長期的な信頼とグローバルなシグナリングにあります。継続的な政府の売却は、ビットコインが国家の目から見て疑わしいまたは一時的な資産であり続けるという認識を強化します。SBRの支持者は、すべての売却が、増大する債務と通貨の価値毀損の時代において、国家のバランスシートを強化する機会を逃していると主張します。一方、懐疑派は、政府は変動性の高い資産に投機すべきではなく、従来の資産清算の慣行から逸脱すべきではないと主張します。
この緊張は、現在米国の立法過程に組み込まれています。大統領令14233は原則として備蓄を確立しましたが、議会はそれを恒久的な法律に明文化していません。2025年のBITCOIN法案は、シンシア・ルミス上院議員によって提出され、5年間で最大100万ビットコインの取得を義務付ける、はるかに積極的な戦略を提案しています。2026年初頭時点では、この法案は委員会で停滞しており、備蓄は官僚的解釈や省庁間の対立に脆弱なままです。一方、2025年中に成立したGENIUS法は、ステーブルコインと銀行インフラに焦点を当て、直接的に主権ビットコインの蓄積には触れず、より広範な制度的暗号通貨統合の土台を静かに築いています。
州レベルでは、動きはより迅速かつ決定的です。いくつかの米国州は独自の暗号備蓄フレームワークを進めており、テキサス州はビットコインやBTC連動投資商品に資本を割り当てた後、最も顕著な例となっています。この政策の分散化は、連邦の野心と州レベルの実行の間に拡大する分裂を浮き彫りにしています。
国際的には、米国のアプローチは例外的です。ほとんどの政府は押収したビットコインを短期的な財政資源として扱い、戦略的資産とは見なしていません。2024年にドイツが数万BTCを迅速に清算したことは、即時の予算救済を優先したことを示しています。イギリスは厳格な法的アプローチを維持し、犯罪収益の枠組みの下で暗号を売却し、長期的価値にはほとんど配慮していません。対照的に、エルサルバドルは主権の蓄積戦略の一環として日々のビットコイン購入を続けており、ブータンは水力発電を利用した国家支援のビットコイン採掘を通じて、静かに相当な備蓄を築いています。
2026年が展開する中、米国は断片化しつつ移行期にあります。行政は「HODL」の意向を示し、議会はビットコインが国家のバランスシートに含まれるべきかどうかを議論し続け、法執行機関はレガシーの清算規範の下で活動を続けています。BITCOIN法案が成立または否決されるまでは、この不一致は続く可能性が高いです。
司法省のビットコイン売却は市場を動かすことはありませんが、物語を動かします。ビットコインがますますデジタルゴールドと見なされる世界では、米国がビットコインを保持できるかどうかではなく、保持しない余裕があるかどうかが問題です。この政策の綱引きの結果は、国内の暗号戦略だけでなく、他国がビットコインの役割を将来のグローバル金融システムでどのように解釈するかにも影響を与えるでしょう。