金、記録更新後の利益確定の動きでわずかに調整

最高値更新直後の調整現象観察 - 基準金利引き下げ待ちの中、安全資産需要が下落幅を制限する見込み - 年間70%の収益率で、45年ぶりの最高の年を記録

月曜日のアジア市場で金価格(XAU/USD)は4,550ドル付近まで急騰した後、利益確定の売りが出て一部調整局面を見せた。年末年始の休場間近で金価格上昇に対する過度な期待感が落ち着いた影響と考えられる。これに加え、ドル高見通しも金価格にとって逆風となり、外貨建て投資家にとっては相対的に大きな負担となる可能性がある。

短期的な調整にもかかわらず、金は2025年までに70%上昇し、1979年以来最良の年間成績を達成した。米連邦準備制度理事会(Fed)が来年の金利引き下げを示唆していることから、金価格が大きく下落する可能性は低いと予想される。金利が下がると金保有の機会コストが減少し、配当のない金のような資産がより魅力的に評価されるためだ。さらに、国際情勢の不安定さが続く中、伝統的な避難先資産である金の価値が一層浮き彫りになる可能性も残されている。

技術的動向と金投資の観点からの抵抗・支持線

金価格は短期的には下落傾向にあるものの、中期的な上昇トレンドは依然健在だ。金は100日指数移動平均(EMA)の上で安定して動いており、ボリンジャーバンドは追加上昇の余地を示唆している。ただし、相対力指数(RSI)が70を超え高値圏にあるため、本格的な次の上昇ラリーに先立ち一定期間の調整局面が必要となる可能性がある。

金投資家が注目すべき価格帯は次の通りだ。4,550ドルの史上最高値は短期的な抵抗線となり、これを突破すれば心理的な壁である4,600ドルを狙える。逆に支持線としては、12月23日の安値4,430ドルが第一防衛ラインとなり、これも割れると12月22日の4,338ドル、さらに12月17日の4,300ドルまで下落する可能性がある。

経済状況と金投資方法の選択背景

米連邦準備制度の金融政策の方向性は、金投資の意思決定において重要な変数だ。Fedは今年度3回の基準金利引き下げを行い、市場は来年さらに2回の引き下げを織り込んでいる。CMEの連邦公開市場委員会(FOMC)先物分析ツールによると、金利引き下げの確率は18.3%と集計されている。

労働市場の兆候も無視できない。米国の週次失業保険申請件数は先週末時点で214,000件と予想を上回る水準を示し、雇用市場の堅調さを示唆しており、今後のFedの政策決定に影響を与える可能性がある。

地政学的リスク要因も継続して存在する。ドナルド・トランプ米大統領はウクライナとの平和交渉でかなりの進展があったと述べた一方、領土問題では未だ進展がないと明らかにした。こうした不確実性は、安全資産としての金への需要を引き続き支える可能性が高い。

金価格は現在も堅調な基礎体力を持つが、過熱した技術指標も示されており、短期的な調整リスクを念頭に置く必要がある。2026年の金利引き下げ見通しと安全資産志向の現象が結びつけば、長期的には金投資の好材料となる可能性がある。