アメリカ最新公布の関税収入データが注目を集めている——総額は既に6000億ドルを超え、この規模はテック巨頭の半年間の収益に相当し、別の角度から見ると、世界の暗号通貨の時価総額の10分の1を超えている。

正直なところ、これは単なる税制の調整ではなく、大国間の貿易ゲームの新たな格局を反映している。

まずはドル側から見てみよう。この規模の「通行料」は、アメリカがグローバル貿易の価格設定においてどれだけの発言権を持っているかを直截的に示している。しかし、何事も度を超すと、過度な圧力は貿易パートナーに代替案を模索させることになり、ドル離れの動きが加速する可能性もある。

次に、古くからの問題であるインフレについてだ。関税は最終的に商品コストに転嫁されるため、輸入品の価格上昇はほぼ避けられず、アメリカ国内のインフレ圧力が再び高まるリスクも小さくない。これはFRBの政策運営にとっても一層の制約となる。

次に、グローバル市場の側面を見てみよう。巨額の資金流入は連鎖反応を引き起こしやすく、株式市場や為替市場もそれに伴って揺れる可能性が高い。さらに、政策面の不確実性が常に存在しており、この組み合わせは市場を動かす重要な要素となっている。

世界最大の経済圏が「スーパー料金所」に変貌する時、伝統的な金融資産の運用ロジックは深層から書き換えられつつある。このような背景の中、多くの投資家は暗号資産のような比較的独立性が高く、検閲耐性に優れた資産クラスを再評価し始めている。これらは単なる投機対象ではなく、リスクヘッジの実用的な手段として位置付けられている。