ステーブルコインの流入は暗号需要のゆっくりとした回復を示唆

Source: Coindoo Original Title: Stablecoin Inflows Hint at a Slow Return of Crypto Demand Original Link:

ステーブルコインの流入を追跡することは、暗号市場の不確実性の期間中に投資家の行動を測る最も信頼できる方法の一つとなっています。

ステーブルコインはしばしばポジションに入る前のドライパウダーとして使用されるため、その動きが取引所に向かうか離れるかは、需要の変化を明確に示すシグナルとなります。現在、そのシグナルは変化し始めていますが、慎重に進んでいる段階です。

重要なポイント

• ステーブルコインの需要は依然として弱く、市場は既存の流動性に依存し続けている。
• 短期的な変化が現れつつあり、週次の取引所流入は$51B から$81Bに急増。
• 90日平均の$100B レベルを取り戻すことが、より強い回復を確認するための鍵となる。

全体的な需要は依然として弱いままです。これは、TetherやCircleなどの主要なステーブルコイン発行者の市場資本総額が比較的横ばいであり、持続的な成長の兆しがほとんど見られないことからも明らかです。簡単に言えば、新しい資金がエコシステムに流入しているわけではありません。むしろ、市場は主に既存の流動性が資産間でどのように再配分されているかに基づいて動いており、新たな資本流入によるものではありません。

流動性は動いているが拡大していない

この段階では、暗号市場全体の価格動向は、資本の広範な拡大ではなく、内部の流動性の回転によって駆動されているように見えます。これが、ラリーが勢いを増せず、強気の動きがすぐに消えてしまう理由です。ステーブルコインの供給増加や外部からの意味のある流入がなければ、上昇の余地は限定的です。

しかしながら、取引所流入データは重要なニュアンスを加えます。取引所へのステーブルコイン流入を追跡するチャートは、長期間の停滞の後、改善の兆しを最初に示しています。ステーブルコインが取引所に移動する場合、投資家が資本を展開するためのポジショニングをしていることを示唆し、多くの場合、取引活動の増加に先立ちます。

控えめな変化が下落トレンドを打破

最初は劇的に見えないかもしれませんが、根底にある数字はより興味深いストーリーを語っています。週次のステーブルコイン流入の平均は、$51 億ドル程度からわずか1週間で約$81 億ドルに急増しました。その跳ね上がりは、最近数ヶ月を支配してきた下落トレンドを打ち破るのに十分です。

この種の動きは持続的なラリーを保証するものではありませんが、投資家の関心が再び目覚めつつあることを示しています。歴史的に見て、取引所流入の類似した変化は、より高いボラティリティや参加の増加の前兆となることが多く、価格がすぐに反応しなくてもそうでした。

短期的な流入の改善にもかかわらず、長期的な展望は依然として脆弱です。90日平均のステーブルコイン流入は引き続き減少しており、$100 億ドルのレベルに近づいています。この閾値を取り戻し、維持することは重要であり、それは最近の回復が一時的な反応ではなく、市場行動のより広範な変化の一部であることを示唆します。

それが起こるまでは、現在の動きは完全な回復の確認ではなく、早期のシグナルと見なすべきです。

次に何が必要か

本格的な強気相場を形成するには、ステーブルコインの流入が継続的に増加し、より重要なことに、市場に積極的に展開される必要があります。取引所への流入だけでは不十分であり、資本が傍観されている状態では不十分です。マクロ経済の改善、リスク志向の強化、または暗号内の明確なストーリーなど、追加の支援要因が必要となるでしょう。

現時点では、ステーブルコインのデータは市場が水面下で試している段階を示しています。この一時的な改善が意味のあるトレンドに変わるかどうかは、今後数週間の流動性と信頼の追跡次第です。