最近美国経済学会年会で、一部の高官や経済学者から多くの警告が発せられた。核心の問題は一つの現象に向かっている：政府債務の圧力が中央銀行の独立した意思決定に影響を与えている可能性がある。

米国議会予算局の最新予測によると、今年の連邦赤字は1.9兆ドルに達する見込みだ。より衝撃的なのは、国債とGDPの比率が100%の壁を突破し、10年後には約118%にまで上昇することだ。この数字は少し怖い — つまり米国の債務問題は短期的な痛みではなく、構造的なリスクであることを意味している。

なぜこれが暗号通貨界の人々にとって重要なのか？それは、一旦財政圧力が過度になれば、政策決定層が見えない形で中央銀行に対してより緩和的な政策を取るよう圧力をかける可能性があるからだ。簡単に言えば：政府の債務が増えれば、中央銀行に利下げを望むようになる。そうすれば政府の債務返済コストが下がるからだ。しかしこれが直接的に中央銀行の独立性を脅かす — 中央銀行は物価の安定と雇用の観点から純粋に政策を考えるべきであり、財政の要求に縛られるべきではない。

面白いことに、経済学者たちは現在の政府のリスク認識について懸念を示している。彼らは、決定層が債務リスクの深刻さを十分に理解していないようだと考えている。過去の各政権は効果的な行動を取らなくても、少なくとも戦略的には危険な状況を認識していた。しかし今の状況はより不安を掻き立てる — まったくこの問題を真剣に捉えていない可能性がある。

これは何を意味するのか？それは、今後積極的な予算改革が行われない可能性が高いということだ。危機が本当に訪れるまで、二党間の協定を余儀なくされて推進されることになるだろう。そしてこのような不確実性は、世界の資本市場に波紋を呼び起こす — それは暗号通貨市場も含む。ドル政策のちょっとした動きも、市場のリスク許容度や流動性の予想に直接影響を与える。