#比特币ETF资金流入 VanEckこの度のAVAX現物ETFのアップデートは注目に値する——70％のステーキング比率と4％のサービス料を組み合わせており、実際の収益率は具体的に計算する必要がある。鍵となるのは資金の流れ：一旦ETFが承認されて上場すれば、機関投資家による受動的なAVAX保有は自動的にステーキングされ、これによりオンチェーンの流動性パターンが大きく変わる。

カストディアンの観点から見ると、Coinbase Custody + Anchorage Digitalの組み合わせは比較的堅実で、リスクプレミアムを低減している。ステーキング報酬がファンド純資産価値に蓄積される設計も明確で、追加の操作の複雑さを避けられる。

問題は、現在ビットコインETFの資金流入が勢いを増していることで、競合するオンチェーン投資家の増加資金は現実的な状況だ。AVAXがそこから一杯分を得られるかどうかは、その後の申請進展と市場の収益メカニズムに対する認識次第である。承認ペースと最初のETF上場後の資金規模データに注目することを推奨する——これがオンチェーンのAVAX供給側の実際の変化を決定する。