機関資金の暗号エコシステムにおける運用ロジックは静かに変化しています。過去は単純な資産配分とチャネルアクセスだったかもしれませんが、今は？彼らの視線はより深いところに向かっています——現実世界資産のトークン化（RWA）というツールを通じて、伝統産業と暗号の世界を無理やりつなぎ、新しい流動性システムを構築しています。

このシステムの中で、機関のニーズは明確です：一方は現実世界の安定した信頼できる収益にアンカーを置き、もう一方はブロックチェーンがもたらす流動性プレミアムを享受したい。二つの世界のメリットを一度に手に入れる、これが今の現実です。

**なぜRWAはこれほど魅力的なのか？**

多くの企業には実はこうした痛点があります——優良資産をたくさん持っているのに、流動性がない。不動産、債券、プライベートクレジット、商品……これらをトークン化してブロックチェーンに載せると、取引効率が一気に向上します。参入障壁が下がり、運営コストも削減され、資産の投資者間の流通速度は全く別次元になります。

実際に起きている事例を見てみましょう。世界最大の資産運用会社ブラックロックは、イーサリアム上に直接トークン化された貨幣市場ファンドBUIDLを作り、適格投資家にオンチェーンの収益権限を開放し、USDCのリアルタイム償還もサポートしています。これは何を意味するのでしょうか？伝統的な金融のトッププレイヤーが本格的にブロックチェーン技術を使い、投資家により効率的で柔軟なキャッシュマネジメントソリューションを提供し始めたことを示しています。巨額の機関資金が次々と暗号エコシステムに流入しています。

RWAサービスプラットフォームCentrifugeのやり方はさらに面白い——彼らは売掛金などの底層資産を直接トークン化し、異なるリスクレベルの資産プールに組み合わせて、それに対応するRWAトークンを発行します。その後、主要なDeFiプラットフォームと提携し、流動性チャネルを開放しています。機関投資家はこのシステム内で現実世界の安定したリターンを得るとともに、ブロックチェーンの便利さも享受できます。

これは単なる技術のアップグレードではなく、金融インフラの再構築です。より多くの現実資産がトークン化され、機関資金が信頼できる入口を見つけると、暗号市場のエコシステム全体の構図は変わり始めます——投機から価値駆動へと徐々に移行していきます。