経済学者ロゼンバーグは最近、大きな予測を打ち出した：2026年のアメリカが直面する最大のリスクは穏やかな景気後退ではなく、労働市場の直接的な崩壊である可能性が高い。彼の核心的な見解は非常に痛烈だ——失業率は年末までに6%を突破し、FRBは積極的に利下げを行い、125ベーシスポイントの大幅な利下げを余儀なくされ、連邦基金金利は2.25%まで引き下げられる。

背後にあるデータの真実はさらに注目に値する。失業率はすでに年初の4%から4.6%に上昇し、解雇の規模は過去一年で最高を記録している一方、採用市場は凍結状態に陥っている。最も厄介なのは、一見穏やかな失業データの背後に、より深刻な危機が潜んでいる可能性だ——関税政策はすでに7万以上の製造業の雇用を直接破壊し、倒産の波が拡大しており、来年の雇用増加はゼロに近づく可能性がある。

ウォール街のGDPパフォーマンスに関する楽観的な見方にも問題がある。経済成長が目立つ背景には、輸入の大幅縮小によって無理やり支えられている結果がある。本当の生活指標は悪化の一途をたどっている：住民の貯蓄率は崩壊し、所得の伸びは停滞、消費はK字型の二極化を示している。一般消費者の購買力は明らかに縮小し、小売りの成長率はわずか0.2%、非必需品の消費は全面的に下落している。

金利引き下げ幅については、ウォール街内部で明確な意見の違いが存在する。大多数の機関は依然として50ベーシスポイントの引き下げを予想しているが、ロゼンバーグは経済の圧力が十分に125ベーシスポイントの積極的な操作を支えると堅く信じている。FRB内部のハト派とタカ派の陣営も激しく対立しており、核心的な論点はインフレが本当に安定するかどうかだ——ハト派はインフレの粘り強さを懸念し、全体の市場は物価が緩やかに下落することを予期している。

減税刺激策は状況を救えるのか？その効果は限定的かもしれない。このような操作は逆に2.8兆ドルの赤字圧力を新たに生み出す可能性があり、民生支出はむしろ受動的に削減される。雇用の暗い雷、虚偽の繁栄、政策目標の相互対立——2026年のアメリカ経済は非常に危険な綱渡りの道を歩んでいる。このマクロ経済の背景は、ビットコイン($BTC)、イーサリアム、その他の暗号資産の評価ロジックにも深遠な影響を及ぼしている。