前美林証券北米経済学者ロゼンバーグの最近の発言が金融界で大きな話題になっています。この「ウォール街の予言者」と呼ばれるアナリストは、米国経済が今年直面する最大の変数は、皆が突然気づくことだと直言しています——労働市場はゆっくり冷え込んでいるのではなく、加速して崩壊しているのです。

目の前のデータが示しています。米国の失業率は昨年初めの4%から、11月には4.6%に上昇しています。ロゼンバーグの予測はさらに悲観的で、失業率はすぐに5%を突破し、年末までには6%に達する可能性もあるとしています。少し怖い話に聞こえますが、その論理は確かに筋が通っています。

米国政府の長期的な閣僚停止により、一部の公式経済データに空白期間が生じていますが、既に発表された労働力報告は赤信号を点滅させています。最近のデータによると、昨年10月の米国の解雇率は1.2%に上昇し、過去1年で最高水準となっています。これもそれほど異常ではないように思えますが、問題は——トレンドがすでに変わりつつあることです。ロゼンバーグは、解雇の現象が穏やかに上昇していると指摘しています。同時に、採用活動はより痛烈で、彼の言葉を借りれば「熱いナイフがバターを切るように急降下している」とのことです。

一方で失業が加速し、もう一方で採用が縮小している状況は、経済に大きな圧力をかけています。この状況が続けば、FRBは景気を安定させるために積極的な利下げを行わざるを得なくなるでしょう。つまり、FRBの利下げサイクルは、市場の予想よりも激しくなる可能性があります。暗号市場にとっては、この政策の転換は通常、流動性の増加を意味し、資金が新たな投資先を模索することになり、これがデジタル資産の価格を押し上げる重要な触媒となる可能性があります。