米国債務が史上最高の38.5兆ドルに達する：ビットコインは構造的ヘッジとして機能できるか？

ソース：CryptoTale オリジナルタイトル：米国債務が新高値を更新：BTCは構造的ヘッジになり得るか？ オリジナルリンク：https://cryptotale.org/us-debt-hits-new-highs-is-btc-becoming-a-structural-hedge/

概要

米国の債務負担は2026年に向けて再び史上最高を記録し、トラッカーによると総額は約38.5兆ドルとなっている。この記録的な水準は、米国の債務圧力が最終的により多くの投資家をビットコインに向かわせるのか、それとも単にその役割を不安定なリスク資産として強化するだけなのかについての議論を鋭くしている。

合同経済委員会は、2025年12月3日時点の国の総債務を38.40兆ドルとし、1年前から2.23兆ドル増加、5年前と比べて$11 兆ドル高いと報告した。これは、1日あたり平均6.12億ドルの増加に相当する。このペースで推移すれば、委員会は総額が$39 兆ドルに達するのは2026年3月6日頃と予測している。

赤字と金利コストの増加が米国債務を押し上げる

この節目は、2025年10月下旬に$38 兆ドルの壁を突破したことに続くものだ。公式データから推計されたリアルタイムのトラッカーは、金利コストと赤字が積み重なる中、総額が38.5兆ドルの領域に近づいていることを示している。

米国の債務にかかる金利負担は、ワシントンの予算の中で最大級の項目の一つとなっている。RANDのコメントによると、年間の金利支払いは約1.1兆ドルと推定されており、これは国家防衛費の年間支出を超えている。

財政監視団体は、米国債務の急増を一時的なショックではなく、繰り返される赤字に起因すると指摘している。責任ある連邦予算委員会は、2025年度の連邦赤字を1.8兆ドルと報告し、金利コストが予算の最大の項目の一つになりつつあると警告した。2025年7月には債務上限が41.1兆ドルに引き上げられ、さらなる借入の余地が生まれた。

この背景は、一部の市場参加者がビットコインについて考える際の中心的なテーマとなっている。2025年中頃の分析では、米国の債務と金利負担の増加に伴い、ビットコインやドル連動型ステーブルコインがポートフォリオや決済システムで役割を果たす可能性があると述べ、これらの資産を財政リスクへのエクスポージャー管理や金融政策の不確実性への対応手段として位置付けている。

ビットコインのヘッジ主張は不安定な市場で試される

ビットコイン支持者は、米国の債務懸念を直接デジタル資産に結びつけようとしてきた。一部の議員は、ビットコインを市民や地方自治体がインフレや持続不可能と見なす連邦借入に対抗する手段として推進している。

しかし、2025年のビットコインの最近のパフォーマンスは、「デジタルヘッジ」論を複雑にしている。2025年、仮想通貨は10月初旬に125,000ドル超の史上最高値を記録した後、急落した。年末のレビューでは、ビットコインは2022年以来初の年間損失を記録し、史上最高値にもかかわらず6%以上下落したことが判明した。

アナリストは、2025年を通じてビットコインはリスク資産のように取引される傾向が強まり、関税、金利予想、市場バブルへの懸念が市場を揺るがす中、主要株価指数とより密接に連動するようになったと指摘している。この行動は、ビットコインが米国の債務やインフレショックに対して一貫して防御的な反応であるという考えを覆すものだ。

規制の状況

最近の政策動向の下で、米国当局は複数の著名な執行案件を却下し、ドル連動型暗号トークンの連邦枠組みを制定して業界の信頼を高めた。しかし、レバレッジやカストディ規則、消費者保護に関するより複雑な市場構造改革は未だ保留中であり、ビットコインのリスクプロファイルにも影響を与える不確実性が残っている。

結論

議論の両側は、共通の出発点に立っている。それは、史上最高の38.5兆ドル近くに達した米国債務と、史上最高値を更新し、2022年以来初の年間後退を経験したビットコイン市場だ。

2026年がビットコインの復活の年となるかどうかは、米国の債務についてのレトリックよりも、赤字、金利コスト、規制、リスク志向の測定可能な推移により左右されるだろう。