ビットコインはこれまでにないことをやってのけました。

14年ぶりに、半減後の年が赤字で終わりました。それだけで一つのことがはっきりとわかります。古い4年サイクルのプレイブックはもはや通用しなくなっているのです。

これはビットコインが弱いという意味ではありません。ビットコインが成長したということです。

以前のサイクルでは、価格は主に半減ショックとリテールの熱狂によって動いていました。今日では、流動性、金利、機関投資家の需要、そしてより広い経済サイクルとともに動いています。半減は依然として重要ですが、その影響は以前ほど大きくありません。

もしかすると、サイクルは壊れていないのかもしれません。
ただ成熟しているだけかもしれません。異なるドライバー。異なるリズム。長期的な資産としての本質は変わらないのです。

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