1985年12月5日、**Costco Wholesale** [(NASDAQ: COST)]は、わずか$10 の株価で公開市場にデビューしました。次の40年間に何が起こるか誰も予測できませんでした—それは、控えめな$100 投資を今日約86,058ドルに変貌させる変革です。4つの年代にわたる株式分割を考慮すると、その当時の$10 株価は実質的に今日の価値で約1.67ドルに相当し、驚異的な50,858%の利益をもたらしました。## 成長の原動力：他に類を見ないロイヤルティマシン今日のCostcoは世界中に921の倉庫を運営し、2026年第1四半期には純売上高656億8000万ドルを記録し、前年同期比8.2%増となっています。しかし、これらの数字だけでは、従来の小売業が崩壊する時代にこの企業がいかに特異であるかを捉えきれません。**Kohl's**や**Macy's**は数十の店舗を閉鎖し、一部の小売巨人は破産を宣言しましたが、Costcoは会員費を引き上げ、自信を持って拡大を続けています。その秘密は、ほぼ宗教的な哲学にあります：会員にはコストに14%のマージン、プライベートブランドには15%を超えない料金を請求すること。この信念は非常に深く、Costcoの有名な$1.50のホットドッグコンボは1985年以来変わっていません—インフレが示唆するにもかかわらずです。昨年、会員費を$60 から$65に引き上げた際も、会員数は前年比5.2%増の8140万人に達し、米国とカナダの店舗での更新率は92.2%でした。この顧客ロイヤルティは積極的な拡大に結びつきました。Costcoは2026年度に28の新店舗を開設し、新規開店した倉庫の平均売上高は$192 百万ドルでした。同社はスペインやフランスなど海外にも進出しています。## ウォーレン・バフェットも見逃した価値この企業の消費者価値への揺るぎないコミットメントは、**バークシャー・ハサウェイ**の伝説的なパートナー、チャーリー・マンガーの注目を集めました。マンガーは、「アメリカのすべてがCostcoのようにうまくいけばいいのに」と有名に述べました。彼は同社の2番目の最大株主となり、一株も売却しませんでした—しかし、バフェットは持ち続けることに納得しませんでした。2020年第3四半期、バークシャー・ハサウェイは430万株のCostco株を売却し、その時点での評価額は13億ドルでした。数ヶ月以内に、バフェットはその売却を「おそらく間違いだった」と認めました。今日の視点から見ると、はるかに悪化しています。過去5年間だけで、Costco株は138%上昇しています。バークシャーが売却した430万株は、現在約36億6千万ドルの価値になっており、23億6千万ドルの差は、同社の持続力を物語っています。## 配当金：静かな富の構築者長期投資家にとって、物語はさらに良くなります。Costcoは2004年に1株あたり$0.10の配当を開始しました。今日、最初のIPO時に$100 の株を購入した人は、年間約1,329ドルの配当収入を得ることができ—資本増加を考慮する前に、初期投資の13倍のリターンです。同社は21年連続で年間配当を増やし続けており、勢いは衰えていません。配当以外にも、Costcoは積極的な自社株買いを通じて株主価値を還元しています。2023年1月に最大$4 億ドルまでの買い戻しを承認され、2025年度には21億8千万ドルの普通株を買い戻し、2024年にも数億ドルを費やしました。これらの買い戻しは株式数を減少させ、数学的に各株主の所有割合を増やし、将来の配当成長を支えます。## 真の教訓：質の積み重ねCostcoの物語は、1986年1月に発表された最初の年売上高1億3,450万ドル(から、現在の65億9800万ドルの四半期売上高に至るまで、単なるビジネスの成長を超えています—それは、レジリエントなブランド、顧客との連携、そして長年にわたる規律ある資本配分の指数関数的な力を示しています。最初の)投資が86,058ドルのキャピタルゲインと、年間1,329ドルの配当収入に変わることは、投資家がしばしばシンプルで退屈な、しかし一貫したビジネスを見落とす理由を示しています。時には、最も良い投資は、40年間顧客に約束を守り続けるものです。
$100 それが86,058ドルになった：コストコが4十年を富の機械に変えた方法
1985年12月5日、Costco Wholesale [(NASDAQ: COST)]は、わずか$10 の株価で公開市場にデビューしました。次の40年間に何が起こるか誰も予測できませんでした—それは、控えめな$100 投資を今日約86,058ドルに変貌させる変革です。4つの年代にわたる株式分割を考慮すると、その当時の$10 株価は実質的に今日の価値で約1.67ドルに相当し、驚異的な50,858%の利益をもたらしました。
成長の原動力：他に類を見ないロイヤルティマシン
今日のCostcoは世界中に921の倉庫を運営し、2026年第1四半期には純売上高656億8000万ドルを記録し、前年同期比8.2%増となっています。しかし、これらの数字だけでは、従来の小売業が崩壊する時代にこの企業がいかに特異であるかを捉えきれません。Kohl’sやMacy’sは数十の店舗を閉鎖し、一部の小売巨人は破産を宣言しましたが、Costcoは会員費を引き上げ、自信を持って拡大を続けています。
その秘密は、ほぼ宗教的な哲学にあります：会員にはコストに14%のマージン、プライベートブランドには15%を超えない料金を請求すること。この信念は非常に深く、Costcoの有名な$1.50のホットドッグコンボは1985年以来変わっていません—インフレが示唆するにもかかわらずです。昨年、会員費を$60 から$65に引き上げた際も、会員数は前年比5.2%増の8140万人に達し、米国とカナダの店舗での更新率は92.2%でした。
この顧客ロイヤルティは積極的な拡大に結びつきました。Costcoは2026年度に28の新店舗を開設し、新規開店した倉庫の平均売上高は$192 百万ドルでした。同社はスペインやフランスなど海外にも進出しています。
ウォーレン・バフェットも見逃した価値
この企業の消費者価値への揺るぎないコミットメントは、バークシャー・ハサウェイの伝説的なパートナー、チャーリー・マンガーの注目を集めました。マンガーは、「アメリカのすべてがCostcoのようにうまくいけばいいのに」と有名に述べました。彼は同社の2番目の最大株主となり、一株も売却しませんでした—しかし、バフェットは持ち続けることに納得しませんでした。
2020年第3四半期、バークシャー・ハサウェイは430万株のCostco株を売却し、その時点での評価額は13億ドルでした。数ヶ月以内に、バフェットはその売却を「おそらく間違いだった」と認めました。今日の視点から見ると、はるかに悪化しています。過去5年間だけで、Costco株は138%上昇しています。バークシャーが売却した430万株は、現在約36億6千万ドルの価値になっており、23億6千万ドルの差は、同社の持続力を物語っています。
配当金：静かな富の構築者
長期投資家にとって、物語はさらに良くなります。Costcoは2004年に1株あたり$0.10の配当を開始しました。今日、最初のIPO時に$100 の株を購入した人は、年間約1,329ドルの配当収入を得ることができ—資本増加を考慮する前に、初期投資の13倍のリターンです。
同社は21年連続で年間配当を増やし続けており、勢いは衰えていません。配当以外にも、Costcoは積極的な自社株買いを通じて株主価値を還元しています。2023年1月に最大$4 億ドルまでの買い戻しを承認され、2025年度には21億8千万ドルの普通株を買い戻し、2024年にも数億ドルを費やしました。これらの買い戻しは株式数を減少させ、数学的に各株主の所有割合を増やし、将来の配当成長を支えます。
真の教訓：質の積み重ね
Costcoの物語は、1986年1月に発表された最初の年売上高1億3,450万ドル(から、現在の65億9800万ドルの四半期売上高に至るまで、単なるビジネスの成長を超えています—それは、レジリエントなブランド、顧客との連携、そして長年にわたる規律ある資本配分の指数関数的な力を示しています。
最初の)投資が86,058ドルのキャピタルゲインと、年間1,329ドルの配当収入に変わることは、投資家がしばしばシンプルで退屈な、しかし一貫したビジネスを見落とす理由を示しています。時には、最も良い投資は、40年間顧客に約束を守り続けるものです。