コーヒー価格は、市場が相反する力と格闘する中、混在したシグナルを送っています。3月アラビカ先物は-1.90ポイント (-0.55%) で下落し、一方で1月ロブスタ契約は+42ポイント (+1.06%) で上昇し、取引参加者の間に広がる分裂したセンチメントを反映しています。## 天然災害が価格を支援インドネシアの深刻な洪水は、コーヒー市場にとって重要な強気材料として浮上しています。壊滅的な天候により、北スマトラの国のアラビカコーヒー農園の約3分の1が被害を受け、2025-26シーズンのインドネシアのコーヒー輸出は最大15%削減される恐れがあると、インドネシアコーヒー輸出業者協会と業界の関係者が述べています。インドネシアは世界第3位のロブスタ生産国であるため、供給の混乱は世界市場にとって大きな影響を持ちます。ブラジルのアラビカの中心地、ミナスジェライス州は、最近の湿度レベルが過去の平均の76%に達しており、今後の栽培条件は十分であることを示唆しています。## 在庫削減が供給逼迫を示す主要取引所全体で物理的な在庫が縮小しています。ICE監視のアラビカ在庫は、11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に達し、その後わずかに回復し、週中には456,477袋となりました。ロブスタ在庫も同様に、11.5ヶ月ぶりの低水準の4,012ロットに落ち込み、その後週末までに4,278ロットに反発しました。これらの在庫レベルの引き締まりは、需要の持続に対する懸念の中で価格を支えています。国内では、米国のコーヒー供給は依然として制約されています。アメリカの輸入業者は、トランプの関税が購買を抑制した8月から10月までの間に、ブラジルのコーヒー購入を52%削減し、わずか983,970袋を調達しました。関税引き下げ後も在庫補充は緩やかに進行しています。## 豊富な生産が市場に重圧をかける価格の弱気材料は、爆発的な供給増加にあります。世界最大のロブスタ生産国であるベトナムは、11月の輸出を前年比39%増の88,000MTに拡大し、1月から11月までの累計出荷量は14.8%増の1.398MMTとなっています。ベトナムの2025/26年のコーヒー生産量は、気象条件が良ければ10%増の1.76MMT (2940万袋) に達し、4年ぶりのピークを迎えると、ベトナムコーヒー・カカオ協会は示唆しています。ブラジルのコーヒー生産予測は大きく上方修正されました。Conabは、2025年の見通しを12月に2.4%引き上げて5654万袋とし、9月の予測に134万袋を追加しました。しかし、FASは、2025/26年のブラジルの生産量は実際には3.1%減の6300万袋になると予測しており、主要供給国の見通しに矛盾が生じています。## 世界の生産量が新記録を更新国際コーヒー機関は、今年度の世界輸出量がわずか0.3%減の138.658百万袋となったと報告し、生産増加にもかかわらず、驚くほど堅調な数字を示しています。USDAの外国農業局は、2025/26年の世界コーヒー生産量が2.0%増の178.848百万袋に拡大すると予測し、ロブスタは+10.9%増の8333万袋と大きく伸びる見込みです。一方、アラビカの生産は-4.7%減の9551万袋と逆風に直面しています。今後の見通しとして、2025/26年の世界コーヒー在庫は5.4%減の2014.8万袋に圧縮される見込みで、前年の2130.7万袋から縮小し、価格の下支え要因となる可能性があります。## 市場のまとめコーヒー価格は、インドネシアの供給障害とベトナムの旺盛な生産増の間で揺れ動いています。在庫の縮小と世界的な生産記録的高水準が複雑な状況を描き出す一方、天候に起因する供給リスクからの短期的な支援が、近い将来の価格下落リスクを抑える可能性もあります。
グローバルコーヒー市場は引き裂かれる：インドネシアの災害と記録的な供給増加の衝突
コーヒー価格は、市場が相反する力と格闘する中、混在したシグナルを送っています。3月アラビカ先物は-1.90ポイント (-0.55%) で下落し、一方で1月ロブスタ契約は+42ポイント (+1.06%) で上昇し、取引参加者の間に広がる分裂したセンチメントを反映しています。
天然災害が価格を支援
インドネシアの深刻な洪水は、コーヒー市場にとって重要な強気材料として浮上しています。壊滅的な天候により、北スマトラの国のアラビカコーヒー農園の約3分の1が被害を受け、2025-26シーズンのインドネシアのコーヒー輸出は最大15%削減される恐れがあると、インドネシアコーヒー輸出業者協会と業界の関係者が述べています。インドネシアは世界第3位のロブスタ生産国であるため、供給の混乱は世界市場にとって大きな影響を持ちます。
ブラジルのアラビカの中心地、ミナスジェライス州は、最近の湿度レベルが過去の平均の76%に達しており、今後の栽培条件は十分であることを示唆しています。
在庫削減が供給逼迫を示す
主要取引所全体で物理的な在庫が縮小しています。ICE監視のアラビカ在庫は、11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に達し、その後わずかに回復し、週中には456,477袋となりました。ロブスタ在庫も同様に、11.5ヶ月ぶりの低水準の4,012ロットに落ち込み、その後週末までに4,278ロットに反発しました。これらの在庫レベルの引き締まりは、需要の持続に対する懸念の中で価格を支えています。
国内では、米国のコーヒー供給は依然として制約されています。アメリカの輸入業者は、トランプの関税が購買を抑制した8月から10月までの間に、ブラジルのコーヒー購入を52%削減し、わずか983,970袋を調達しました。関税引き下げ後も在庫補充は緩やかに進行しています。
豊富な生産が市場に重圧をかける
価格の弱気材料は、爆発的な供給増加にあります。世界最大のロブスタ生産国であるベトナムは、11月の輸出を前年比39%増の88,000MTに拡大し、1月から11月までの累計出荷量は14.8%増の1.398MMTとなっています。ベトナムの2025/26年のコーヒー生産量は、気象条件が良ければ10%増の1.76MMT (2940万袋) に達し、4年ぶりのピークを迎えると、ベトナムコーヒー・カカオ協会は示唆しています。
ブラジルのコーヒー生産予測は大きく上方修正されました。Conabは、2025年の見通しを12月に2.4%引き上げて5654万袋とし、9月の予測に134万袋を追加しました。しかし、FASは、2025/26年のブラジルの生産量は実際には3.1%減の6300万袋になると予測しており、主要供給国の見通しに矛盾が生じています。
世界の生産量が新記録を更新
国際コーヒー機関は、今年度の世界輸出量がわずか0.3%減の138.658百万袋となったと報告し、生産増加にもかかわらず、驚くほど堅調な数字を示しています。USDAの外国農業局は、2025/26年の世界コーヒー生産量が2.0%増の178.848百万袋に拡大すると予測し、ロブスタは+10.9%増の8333万袋と大きく伸びる見込みです。一方、アラビカの生産は-4.7%減の9551万袋と逆風に直面しています。
今後の見通しとして、2025/26年の世界コーヒー在庫は5.4%減の2014.8万袋に圧縮される見込みで、前年の2130.7万袋から縮小し、価格の下支え要因となる可能性があります。
市場のまとめ
コーヒー価格は、インドネシアの供給障害とベトナムの旺盛な生産増の間で揺れ動いています。在庫の縮小と世界的な生産記録的高水準が複雑な状況を描き出す一方、天候に起因する供給リスクからの短期的な支援が、近い将来の価格下落リスクを抑える可能性もあります。