**市場パフォーマンスと供給ダイナミクス**コーヒー先物は今週、異なる動きを示し、3月アラビカコーヒーは-0.55%、1月ロブスタ契約は+1.06%と、世界的なコーヒー市場の不確実性を反映しています。これらの価格変動は、トレーダーが世界主要生産地域の供給に関する異なる見解を消化する中で起こっています。商品は、堅調な生産予測による構造的な逆風に直面しています。USDAの外国農業局は、2025/26年の世界コーヒー生産量が過去最高の178.848百万袋に達すると予測しており、前年比+2.0%の増加を示しています。この総合成長の中で、アラビカの生産は-4.7%の95.515百万袋に減少すると予想される一方、ロブスタは+10.9%の83.333百万袋に急増します。これらの異なる傾向は、世界のコーヒー市場内に二つの市場の物語を生み出しています。**地域別生産と輸出動向**世界最大のロブスタ生産国であるベトナムは、積極的にその存在感を拡大し続けています。2025/26年のコーヒー生産量は前年比+6%の1.76 MMT (29.4百万袋)に上昇し、4年ぶりの高水準となっています。最近の輸出データはこの勢いを裏付けており、ベトナムの11月のコーヒー出荷量は前年比+39%の88,000 MTに増加し、1月から11月までの輸出は前年比+14.8%の1.398 MMTに達しています。一方、ブラジルは、楽観的な見通しの修正にもかかわらず、生産の課題に直面しています。国内の公式作物予測機関であるConabは、2025年の生産見積もりを12月に2.4%引き上げて56.54百万袋としましたが、その後USDAは2025/26年の見通しを-3.1%の63百万袋に下方修正しました。ブラジル最大のアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州は、12月19日に終了した週に、過去平均降雨量の76%しか降らず、作物の発育に懸念が生じています。**天候の影響と供給の混乱**インドネシアは、最近の天候障害を受けて重要な供給変数として浮上しています。北スマトラのアラビカ農園の約3分の1が洪水により被害を受けており、インドネシアコーヒー輸出業者協会は、2025-26シーズンの輸出削減が最大15%に達する可能性を警告しています。世界第3位のロブスタ生産国として、インドネシアの供給ショックは市場に大きな影響を及ぼします。**需要側の圧力と在庫動向**米国のコーヒー購買パターンには、関税による歪みが依然として残っています。トランプ政権時代の関税が適用されていた期間（8月〜10月）、米国のブラジルコーヒー購入は前年比52%減の983,970袋に落ち込みました。関税はその後引き下げられましたが、米国のコーヒー在庫は依然として逼迫しています。ICEが監視する備蓄は、混合したシグナルを示しています。アラビカ在庫は11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ち込み、その後456,477袋に回復しました。一方、ロブスタ在庫は11.5ヶ月ぶりの低水準の4,012ロットに達した後、わずかに反発しています。国際コーヒー機関は、現在のマーケティング年度（10月〜9月）の世界コーヒー輸出量が前年比0.3%減の138.658百万袋に縮小したと報告しており、市場の逼迫を示しています。**今後の見通し**USDAは、2025/26年のコーヒー在庫が前年比-5.4%の20.148百万袋に縮小し、前年の21.307百万袋から減少すると予測しています。これは、ほぼ記録的な生産水準にもかかわらず、供給圧力が続くことを示唆しています。コーヒーの価格動向を監視するトレーダーにとっては、世界的な生産記録と在庫縮小の相互作用が、今後のマーケティング年度の価格方向性を決定する重要な変数となるでしょう。
グローバルコーヒー価格、供給シグナルの混乱と天候の変動性の中で圧力に直面
市場パフォーマンスと供給ダイナミクス
コーヒー先物は今週、異なる動きを示し、3月アラビカコーヒーは-0.55%、1月ロブスタ契約は+1.06%と、世界的なコーヒー市場の不確実性を反映しています。これらの価格変動は、トレーダーが世界主要生産地域の供給に関する異なる見解を消化する中で起こっています。
商品は、堅調な生産予測による構造的な逆風に直面しています。USDAの外国農業局は、2025/26年の世界コーヒー生産量が過去最高の178.848百万袋に達すると予測しており、前年比+2.0%の増加を示しています。この総合成長の中で、アラビカの生産は-4.7%の95.515百万袋に減少すると予想される一方、ロブスタは+10.9%の83.333百万袋に急増します。これらの異なる傾向は、世界のコーヒー市場内に二つの市場の物語を生み出しています。
地域別生産と輸出動向
世界最大のロブスタ生産国であるベトナムは、積極的にその存在感を拡大し続けています。2025/26年のコーヒー生産量は前年比+6%の1.76 MMT (29.4百万袋)に上昇し、4年ぶりの高水準となっています。最近の輸出データはこの勢いを裏付けており、ベトナムの11月のコーヒー出荷量は前年比+39%の88,000 MTに増加し、1月から11月までの輸出は前年比+14.8%の1.398 MMTに達しています。
一方、ブラジルは、楽観的な見通しの修正にもかかわらず、生産の課題に直面しています。国内の公式作物予測機関であるConabは、2025年の生産見積もりを12月に2.4%引き上げて56.54百万袋としましたが、その後USDAは2025/26年の見通しを-3.1%の63百万袋に下方修正しました。ブラジル最大のアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州は、12月19日に終了した週に、過去平均降雨量の76%しか降らず、作物の発育に懸念が生じています。
天候の影響と供給の混乱
インドネシアは、最近の天候障害を受けて重要な供給変数として浮上しています。北スマトラのアラビカ農園の約3分の1が洪水により被害を受けており、インドネシアコーヒー輸出業者協会は、2025-26シーズンの輸出削減が最大15%に達する可能性を警告しています。世界第3位のロブスタ生産国として、インドネシアの供給ショックは市場に大きな影響を及ぼします。
需要側の圧力と在庫動向
米国のコーヒー購買パターンには、関税による歪みが依然として残っています。トランプ政権時代の関税が適用されていた期間（8月〜10月）、米国のブラジルコーヒー購入は前年比52%減の983,970袋に落ち込みました。関税はその後引き下げられましたが、米国のコーヒー在庫は依然として逼迫しています。
ICEが監視する備蓄は、混合したシグナルを示しています。アラビカ在庫は11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ち込み、その後456,477袋に回復しました。一方、ロブスタ在庫は11.5ヶ月ぶりの低水準の4,012ロットに達した後、わずかに反発しています。国際コーヒー機関は、現在のマーケティング年度（10月〜9月）の世界コーヒー輸出量が前年比0.3%減の138.658百万袋に縮小したと報告しており、市場の逼迫を示しています。
今後の見通し
USDAは、2025/26年のコーヒー在庫が前年比-5.4%の20.148百万袋に縮小し、前年の21.307百万袋から減少すると予測しています。これは、ほぼ記録的な生産水準にもかかわらず、供給圧力が続くことを示唆しています。コーヒーの価格動向を監視するトレーダーにとっては、世界的な生産記録と在庫縮小の相互作用が、今後のマーケティング年度の価格方向性を決定する重要な変数となるでしょう。