証券会社、銀行、その他のチャネルを通じて私募ファンドを購入する場合、費用構造は基本的に次の通りです：申込手数料1%、管理費または販売手数料2%、実績報酬20%の後払い。

100万円を例にとると、まず入場だけで1万円の申込手数料がかかります。仮に1年後にファンドの純資産価値が20%上昇した場合、帳簿上の利益は20万円となります。しかし、実際に手元に入るのはどうでしょうか？わずか16万円です。実質的な収益率は15%未満（116万円を101万円で割ると14.85%）です。

計算してみるとわかります——この100万円の投資から、私募ファンドは合計7万円の費用をあなたから徴収しています。そのうち1万円は申込手数料、2万円は管理・販売手数料、残りの4万円が実績報酬です。聞くとかなり驚くかもしれませんが、これも市場の業界標準のやり方です。