2025-12-31 03:27:55

最近三个月加密市场的剧烈下跌，看起来简单，其实不止一个原因在作祟。要把这事儿说清楚，得从外部触发、市场内部问题和宏观资金面三个角度来剖析。

先说直接导火索。10月中旬发生了一场"閃崩"，源头是国际贸易政策的负面消息冲击了全球风险资产。結果呢？ビットコインは24時間以内に直線的に14%以上下落し、この瀑布式の下落は最大190億ドルのレバレッジポジションの清算を引き起こした。ひとつの事件に、二つの連鎖反応。

但真正的问题在市场里头。過剰なレバレッジと流動性リスクはすでに潜んでいた。強気市場ではレバレッジは確かに利益を拡大できるが、恐慌が来ると強制清算の肉挽き機に変わる。さらに悪いことに、WBTCのような担保資産やUSDeのようなアルゴリズム安定コインは極端な相場下で直接アンカーを外れ、投資家の売却意欲が瞬間的に高まる。流動性が枯渇すると、価格下落はテクニカルな問題によって無限に拡大される。

次に資金面の変化を見る。ビットコイン現物ETFは連続数週間純流出を続けており、機関投資家の熱意は明らかに冷めている。さらに厄介なのは、これらの資金が暗号市場に留まらず、好調な米国株や金・銀のような避難資産に流れていることだ。長期保有者は高値で利益確定を始め、売り圧力をさらに強めている。

結局のところ、今回の下落は単一の原因だけの結果ではなく、外部からの衝撃、内部の脆弱性、そしてマクロ資金の流れの変化が完璧に重なった嵐のようなものだ。

BTC1.15%

WBTC1.08%

USDE-0.02%

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OnlyOnMainnet

· 5時間前

杠杆爆仓の生きた教材だな、190億円があっさり消えた --- 正直、機関はこの波で韭菜を刈り取るのが本当に上手い、ETFの純流出はアメリカ株に積み重ねている --- 脱錨の件は早く誰かが対処すべきだった、安定だと思ったらしっかり安定させるべきだ --- また完璧な嵐だ、どうしても完璧な韭菜刈りだと思ってしまう --- 流動性枯渇の瞬間にもう終わりだとわかった、誰も市場を救おうとしなかった --- WBTCの脱錨時にはすぐに逃げた、やはり一命を取り留めたな --- 貿易政策のようなブラックスワンは誰にも予測できない、ただの不運だ --- 長期保有者が利益確定を始めた？ハハ、恐らく強制的にロスカットされたんだろう

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WenMoon

· 2025-12-31 03:48

レバレッジの絞殺機の比喩は本当に素晴らしいですね。190億ドルがあっという間になくなった。要するに、政策に賭けるためにレバレッジを使わないでください。機関投資家はゴールドを現金化しているのに、私たち個人投資家はまだ飛び込んでいます。デペッグされたアルゴリズム安定コインは本当にタイマー爆弾です。触れると終わりです。今回の下落はそれほど驚きではありません。3月頃から兆候がありました。流動性の枯渇こそ最も恐ろしいものであり、価格の下落は二の次です。正直に言うと、強気市場ではレバレッジは気持ちいいですが、弱気市場では本当に死ぬこともあります。

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BearMarketBuyer

· 2025-12-31 03:46

190億ドルの清算、これがレバレッジの末路だね --- またWBTCのアンカー外れ、安定していると思ったらこの程度の出世 --- 機関が逃げて米国株を買い漁っているのに、我々はまだ引き受けている --- 要するに流動性が枯渇していて、誰も引き受けたくない状態 --- 完璧な嵐？ハハ、見えるのは完璧な韭菜刈りだけだ --- 純流出の兆候は早くから見えていた --- レバレッジハンターがまた一勝した、かわいそうなショートハンドたち

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MetaverseHomeless

· 2025-12-31 03:38

レバレッジ兄さんまたロスした、190億の清算、幸いにも俺は乗らなかった

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DeFiDoctor

· 2025-12-31 03:38

医師の記録によると、この悪化の波は確かに多病変の合併症です。 190億の清算の瞬間、市場全体の流動性指標は直接ICUに投入されました。 WBTCはアンカーです... 担保の健康評価報告書を定期的に確認することが推奨されます。そうでなければ、プロトコルコードの隠れた危険性が遅かれ早かれ致命的になるでしょう。機関からの純流出の症状は、長期保有者が高水準で現金化していることを示しており、資本流出の症状は明白であるため、私たちは警戒を怠らなければなりません。レバレッジは諸刃の剣であり、強気相場は収益を増幅させ、弱気相場は直接的にミートグラインダー(肉挽き機)となり、リスク警告の段階でより高度なものとなります。 ETFは引き続き赤字を出し続け、機関投資家はリスク回避のために米国株の金に頼っています。これはマクロファンドの臨床的な現れであり、技術的な救済ではありません。

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