比特币この2日間でようやく少し持ち直し、週足チャートに少しの活気が見られる。

最近のアジア取引時間帯では、ビットコインは9万ドルを超えて一直線に上昇し、1日あたり約3％の上昇を見せている。イーサリアムも動きが止まらず、3000ドル超まで引き上げられ、上昇幅はほぼ4％に達している。連続的に「押し殺された」多頭の投資家にとって、この上昇は貴重な息継ぎの機会といえる。

面白い比較がやってきた：クリスマスイブの米国株式市場は熱狂し、S&P500は史上最高値を更新し、一時は非常に盛り上がった。しかし、その同時期のビットコインは？ほとんど反応せず、価格はほぼ横ばいで、多くの人が「このクリスマス相場には完全に欠席した」と嘆いている。

**なぜ今回の反発はこれほどまでに注目されているのか？**

根本的な理由は――前回の下落があまりにもひどかったからだ。

10月から続いた連続売りの波は、約190億ドルのレバレッジ長ポジションを強制清算し、破産やロスカットを次々と引き起こした。その結果、トレーダーの士気は底を打ち、レバレッジポジションはほぼ消滅し、感情は崩壊寸前。皆が大きな資金を投入して反発を狙うことを恐れ、軽めのポジションで見守るだけになっている。

だから、価格が少しでも上昇すると、市場の最初の反応はいつも次の二つのどちらかだ：これは「回光返照」の最後の抵抗なのか、それとも「新たな相場」の本格的な始まりなのか？

**本当のお金はどこにあるのか？**

機関投資家の観察によると、12月29日のこの上昇の大部分は、短期の個人投資家が先物市場でポジションを増やしたことによるものだ。言い換えれば、真の支配権を握る長期の大口資金は、まだ明確な集団参入の兆候を見せていない。彼らは様子見をしているか、より確実なシグナルを待っている可能性が高い。今の市場の様子は、要するに個人投資家が試験的に仕掛けている段階であり、大口資金はまだ思案中だ。