韓国の個人投資家のこの一連の行動は本当にすごい。人々は彼らが仮想通貨市場から撤退したことを悔いていると思ったが、実際には株式市場に戻り、KOSPI指数を年内70%の上昇にまで押し上げた。サムスン電子の株価は倍増し、SKハイニックスはなんと240%も急騰。証券会社のアプリは過負荷でダウンし、緊急に拡張費用を投入している。この様子を見ると、これは理性的な投資ではなく、明らかに株を山寨币のように遊んでいるだけだ。

データが出るとさらに酷いことが明らかになる。2025年の韓国個人投資家のレバレッジ資金が総保有額の28.7%に達し、去年より9ポイントも増加している。最も狂っているのは25-35歳の若者たちで、レバレッジ使用率はなんと41.2%に急上昇。まるでレバレッジをアクセルのように踏み込んでいるかのようだ。平均取引回数は1日3.2回？これは機関投資家の取引頻度の6.7倍にあたる。10月の16日間で、個人投資家の取引額比率は60%以上に達した。この高頻度取引の激しさは、正直なところ、かつての山寨币投機の狂乱よりもひどい。

考えてみれば、理由はすぐにわかる。韓国の個人投資家の投機的性質は、すでに骨の髄に刻まれている。2010年にはレバレッジETFを導入し、アジアで最も早く挑戦した国の一つだ。当時の仮想通貨投資では、同じ通貨が5%-20%の「キムチプレミアム」をつけていた。今は株式投資で、AIや半導体のテーマ株に群がり、評価額の高低を気にせず、ホットな話題があればすぐに買いに走る。このやり方は、舞台を変えただけで、投機の本質は一字も変わっていない。

結局、市場は何も本質的に変わっていない。ギャンブル性は、資産クラスを変えたからといって消えるものではない。暗号資産から株式、レバレッジ通貨からレバレッジETFまで、やっていることは変わらない。今回の韓国個人投資家の話も、実データと高騰する株価を使って、「投機は永遠に死なない」という古い脚本をもう一度演じているだけだ。