FRB当局は最近、12月の利下げについて合意し、今後も政策緩和を継続する可能性を示唆しました。しかし、興味深いことに、これらの情報はトレーダーの利下げ回数予測を大きく引き上げることにはつながりませんでした。

市場の態度は非常に冷静です：多くのトレーダーは依然として2026年に2回の利下げを予想しています。これは12月初旬に一般的に予想されていた3回の予測と対照的です。言い換えれば、政策当局のハト派的シグナルは、トレーダーの慎重な姿勢を完全には払拭していません。

その背後にある理由は何でしょうか？政策当局は労働市場が直面するリスクを強調し続けており、トレーダーはこの点において高い警戒心を持ち続けています。彼らは、これらのリスクが実際に存在するかどうかを真に検証するために、今後の雇用データや経済データを待っているようです。単に政策のトーンだけで結論を出すのではなく、データを重視する姿勢が市場には見られます。