最近、「大手機関がBTC/ETHを購入し、ポジションをロックしている」といったニュースに多くの人が巻き込まれています。 市場チャートを開いて見たところ、現実は少し胸が締め付けられるものでした。通貨の価格は予想ほど急騰せず、あるレンジで繰り返し変動し、時折下落の波が訪れることもありました。 市場に入ったばかりの多くのトレーダーはジレンマに陥っています。キルトに捕まるのを恐れ、様子を見ることを選び、空気を踏むのを恐れているのです。

今日はっきりさせましょう:機関的ロックアップは市場への安心感なのか、それとも一見穏やかな罠なのか?

**施設的ロックアップとは何ですか?**

大手機関(Grayscale、各種ETF発行者、伝統的な金融大手など)がBTCやETHを購入した後、固定のロックアップ期間を持つ特別なカストディ口座に保管します。 この期間中、この資産の一部は市場に流入して取引を行うことができません。 これは偶然の決断ではなく、慎重な戦略的検討です。

**コアロジックの逆アセンブル**

機関ロックアップの本質は、市場の流動性を減らす+長期的な強気シグナルを放つことです。 しかし、これら二つの要因は短期的と長期的な傾向に全く異なる影響を与えます。

**短期的なパフォーマンスは予想外です**

直感的に、人々は「流通部が減れば、価格は必然的に上がる」と考えます。 しかし、現実はもっと複雑です。 過去3回の機関的ロックアップサイクルの統計によると、そのうち2回はロックアップ初期に通貨価格が横ばいで変動し、1例では15%も下落しました。

なぜこんなことが起きているのでしょうか? 機関での地位構築は通常、一歩で終わるプロセスではありません。 彼らはバッチ購入戦略を採用し、ポジション構築段階の完了を待ってロックアップ情報を公開します。 この過程では、市場の予想されるゲーム、テクニカルプレッシャー、資金流出が短期価格に影響を与えます。 「ポジションをロックアップすれば上がる」という単純で粗雑な信念こそが、多くの個人投資家が損失を被る理由です。