米国株は年初を好調なスタートで切り、世界市場を圧倒する素晴らしいパフォーマンスを見せました。ところが今では、その勢いはほとんど失われています。注目すべきは、この減速が米国のAI革命における支配的な地位にもかかわらず起こったことです。テクノロジーのリーダーシップが持続的な市場の強さに結びつくと期待されましたが、数字は異なるストーリーを示しています。年初の熱狂により米国株は世界の人気銘柄となりましたが、その後は統合とボラティリティに変わっています。これは、変革的な技術サイクルの最中でも、市場サイクルは独自のリズムで進行することを思い出させるものです。従来のマクロ経済の逆風、評価額の懸念、利益確定が、止められないと思われた上昇局面を縮小させる一因となっています。