2025年の貴金属市場について、白銀はこの「工業硬通貨」として完全に注目を集めました。年初の29-30ドル/オンスから年末には74-75ドル程度まで急騰（12月30日の現物価格は約74.87ドル、期間中に80ドル超の高値をつけた後に調整）、年間の上昇率は158%-160%以上となり、1979年以来最高の年間パフォーマンスを記録しました。12月だけで約30%急騰し、何度も史上最高値を更新しています。

これに比べて、金は今年70%の上昇を見せましたが、白銀の「弟分」に明らかに差をつけられました。その背後にある理由は何でしょうか？工業レバレッジ効果です。

白銀がこれほどまでに狂った理由：

まずは供給側の圧力です。5年連続の供給赤字により在庫が歴史的な低水準に落ち込み、価格上昇の伏線となっています。次に工業需要の爆発です。太陽光発電産業、電気自動車製造、AIチップ生産など、これらの新興産業は白銀なしでは成り立たず、工業需要は白銀の総需要の半数以上を占めています。さらに避難と投機の二重の動きも加わっています：金利引き下げサイクル、地政学的緊張、不安定なドルの動きが資金を貴金属ETFやデリバティブに流入させ、「貧乏人の金」とも呼ばれる白銀は追い上げを見せています。関税予想や市場の買い急ぎといった追加の投機要因も火に油を注いでいます。

年間の資産パフォーマンスを見ると、順位は明確です：白銀は150%以上の上昇で商品ランキングのトップを維持し、金は70%で続きますが明らかに人気を失っています。株式市場やビットコインは変動が大きく、全体的には穏やかまたは調整局面です。エネルギー資産は相対的に低迷しています。白銀の時価総額はすでに4.5兆円規模に達しており、商品市場では非常に注目されています。

しかし、チャンスにはリスクも伴います。白銀の価格変動は大きく、最近の急激な調整はその証拠です。短期的には急落リスクもありますが、中長期的には供給と需要のファンダメンタルズは依然タイトな状態です。ETFや先物、鉱業株を通じてこの相場に参加する場合は、慎重に行動し、レバレッジ爆損には注意しましょう。

2025年のストーリーは非常にシンプルです：白銀こそ逆襲の狂乱株であり、伝統的な避難資産の王者である金は相対的に冴えません。2026年がどうなるか、白銀の工業需要が高水準を維持できるかどうかも引き続き注目すべきポイントです。