アメリカの暗号業界の規制フレームワークは加速して形成されつつあります。ポール・アトキンス主導の関連法案はまだ即時に施行されていませんが、過去十年以上の間に規制の空白を初めて突破し、業界全体は停滞から進展への転換を経験しています。

これまでの進展は確かなものです：下院は2025年7月に重要法案を大多数で可決し、規制当局も従来の「執行即規制」モデルから、明確なルールの枠組みと革新的な免除通道の構築へと段階的に移行しています。ただし、上院の状況はもう少し複雑です——公聴会と投票は2026年初に延期されており、中間選挙の影響もあるため、最終的にスムーズに施行されるかどうかは今後の進展次第です。

なぜこのフレームワークが市場全体にとってこれほど重要なのか？結局のところ、規制の曖昧さが、機関投資家が大規模に参入しづらい主な原因です。銀行やファンドなどの伝統的な金融機関は、明確なコンプライアンス指針がなければ動き出せません。一旦ルールが確定すれば、これらの懸念は解消されます。その結果として連鎖的に起こるのは、コンプライアンスリスクの低減、資金調達コストの削減、そして業界全体の採用効率の向上です——これこそが長期的な発展を支える真の基盤です。

市場は「確実性」に対して事前に支払うことは決してありません。一般的には、実質的な大規模資金の参入はルールが正式に施行された後に始まることが多いです。これは終着点ではなく、むしろ次のコンプライアンス革新の出発点なのです。