# Cantor Fitzgerald: «криптозима» усилит институционаловデジタル資産市場は、おそらく長期的な下降局面の初期段階に入っています。しかし、これは業界のより安定したインスティテューショナルな段階への前奏に過ぎないと、投資銀行Cantor Fitzgeraldのアナリスト、ブレット・ノブロックは考えています。彼によると、このセグメントはビットコインの4年周期に従い、「冬」の初期段階にあります。価格のピークから約85日が経過しています。価格への圧力は数ヶ月続く可能性があります。Strategyの損益分岐点レベルを$75 000付近でテストする可能性も排除できません。現在の下降は、過去のものと異なり、大規模な清算や構造的な障害が見られません。市場の輪郭は今や小売トレーダーではなく、インスティテューショナルプレイヤーによって決定されています。ノブロックは、特にDeFiやRWAセクターにおいて、トークンの価格とインフラの実際の発展との間に拡大するギャップを指摘しました。実世界のトークン化された資産の年間取引量は3倍に増加し、185億ドルに達しました。Cantor Fitzgeraldは、2026年までにこの数字は$50 十億ドルを超えると予想しており、銀行によるオンチェーン決済の導入が進むと見ています。特に、無期限先物のセグメントでは、分散型取引所が中央集権型プラットフォームの市場シェアを奪い続け、取引量全体の減少にもかかわらず市場の一部を維持します。アナリストはまた、予測市場の成長も指摘しました。スポーツベッティングの取引量は59億ドルを超えています。この分野にはすでにRobinhood、Coinbase、Geminiが参入しており、伝統的なブックメーカーと比べてより透明性の高い仕組みを提供しています。最大のリスクは、最初の暗号通貨の価値にあります。ビットコインの価格は、Strategyの平均購入価格をわずか17％上回っているに過ぎません。この水準を下回ると、市場参加者を恐怖に陥れる可能性がありますが、ノブロックは、同社が資産を売却し始めるとは考えていません。専門家の見解によると、来年は爆発的な成長は期待できませんが、長期的な技術採用の土台となるでしょう。## 不可避の下降についての意見一部の専門家は、最初の暗号通貨の4年周期は破綻していると考えています。その理由として、スポットETFの開始、米国の規制緩和、FRBの指導者交代、グローバルな流動性の増加を挙げています。LVRGリサーチのディレクター、ニック・ラックは、2025年に歴史的な周期性が崩れ始めると述べました。ファンドや企業からの継続的な需要により、過去の年に見られた激しいボラティリティや深刻な暴落は抑えられています。アナリストは、調整局面を予測していますが、2026年には成長が続くと見ています。同じ見解を持つのは、GrayscaleやStandard Charteredもです。前者は2026年前半に新たな史上最高値を期待し、後者はサイクル理論を「無効」とし、ビットコインの目標価格を$150 十億ドルに設定しています。10xリサーチのマーカス・ティレンは、デジタルゴールドは2025年10月末に弱気市場に入り、景気後退に最初に反応したリスク資産となったと考えています。PlanBのアナリストは、心理的要因も指摘しました。売りは、「2021年に傷ついた」市場のベテランたちによって引き起こされており、彼らはハルビング後2年で価格が下落すると習慣的に期待しています。> なぜビットコインは上昇しないのか？ > > 50％は(OGs traumatized by 2021、テクニカル投資家はRSIを見て、4年サイクルのファンはハルビング後2年の弱気を期待)、もう50％は(ファンダメンタル投資家、伝統金融、銀行が買っている。 > > 激しい戦い…売り手が弾切れになるまで。pic.twitter.com/er7upg25RV > > — PlanB )@100trillionUSD( 2025年12月16日アナリストのアレックス・ウェイシーは、サイクルは破綻していないが、伸びていると付け加えました。アルトシーズンやエイフェリアの欠如は「退屈を引き起こす」ものの、成長の終わりを意味しません。> 4年サイクルは壊れていない。 > > 期待は壊れている。 > アルトコインは血を流した。エウフォリアもアルトシーズンもない。ただの退屈と痛み。 > > 株式は史上最高値を更新し、AIは垂直に伸び、金はアウトパフォームした。 > サイクルは必ず終わるわけではない。時には伸びることもある。 > > ほとんどの人はすでに辞めている。 > これが逆転したとき、彼らはもういないだろう… > > — AlΞx Wacy 🌐 )@wacy_time1( 2025年12月23日思い出してください、12月にトレーダーは「クリプト冬」の可能性を7％と評価しました。その後、CryptoQuantのアナリストは弱気市場の始まりを警告しました。
Cantor Fitzgerald: «暗号冬の時代»は機関投資家を強化する - ForkLog: 暗号通貨、AI、シンギュラリティ、未来
デジタル資産市場は、おそらく長期的な下降局面の初期段階に入っています。しかし、これは業界のより安定したインスティテューショナルな段階への前奏に過ぎないと、投資銀行Cantor Fitzgeraldのアナリスト、ブレット・ノブロックは考えています。
彼によると、このセグメントはビットコインの4年周期に従い、「冬」の初期段階にあります。価格のピークから約85日が経過しています。価格への圧力は数ヶ月続く可能性があります。Strategyの損益分岐点レベルを$75 000付近でテストする可能性も排除できません。
現在の下降は、過去のものと異なり、大規模な清算や構造的な障害が見られません。市場の輪郭は今や小売トレーダーではなく、インスティテューショナルプレイヤーによって決定されています。ノブロックは、特にDeFiやRWAセクターにおいて、トークンの価格とインフラの実際の発展との間に拡大するギャップを指摘しました。
実世界のトークン化された資産の年間取引量は3倍に増加し、185億ドルに達しました。Cantor Fitzgeraldは、2026年までにこの数字は$50 十億ドルを超えると予想しており、銀行によるオンチェーン決済の導入が進むと見ています。特に、無期限先物のセグメントでは、分散型取引所が中央集権型プラットフォームの市場シェアを奪い続け、取引量全体の減少にもかかわらず市場の一部を維持します。
アナリストはまた、予測市場の成長も指摘しました。スポーツベッティングの取引量は59億ドルを超えています。この分野にはすでにRobinhood、Coinbase、Geminiが参入しており、伝統的なブックメーカーと比べてより透明性の高い仕組みを提供しています。
最大のリスクは、最初の暗号通貨の価値にあります。ビットコインの価格は、Strategyの平均購入価格をわずか17％上回っているに過ぎません。この水準を下回ると、市場参加者を恐怖に陥れる可能性がありますが、ノブロックは、同社が資産を売却し始めるとは考えていません。
専門家の見解によると、来年は爆発的な成長は期待できませんが、長期的な技術採用の土台となるでしょう。
不可避の下降についての意見
一部の専門家は、最初の暗号通貨の4年周期は破綻していると考えています。その理由として、スポットETFの開始、米国の規制緩和、FRBの指導者交代、グローバルな流動性の増加を挙げています。
LVRGリサーチのディレクター、ニック・ラックは、2025年に歴史的な周期性が崩れ始めると述べました。ファンドや企業からの継続的な需要により、過去の年に見られた激しいボラティリティや深刻な暴落は抑えられています。アナリストは、調整局面を予測していますが、2026年には成長が続くと見ています。
同じ見解を持つのは、GrayscaleやStandard Charteredもです。前者は2026年前半に新たな史上最高値を期待し、後者はサイクル理論を「無効」とし、ビットコインの目標価格を$150 十億ドルに設定しています。
10xリサーチのマーカス・ティレンは、デジタルゴールドは2025年10月末に弱気市場に入り、景気後退に最初に反応したリスク資産となったと考えています。
PlanBのアナリストは、心理的要因も指摘しました。売りは、「2021年に傷ついた」市場のベテランたちによって引き起こされており、彼らはハルビング後2年で価格が下落すると習慣的に期待しています。
アナリストのアレックス・ウェイシーは、サイクルは破綻していないが、伸びていると付け加えました。アルトシーズンやエイフェリアの欠如は「退屈を引き起こす」ものの、成長の終わりを意味しません。
思い出してください、12月にトレーダーは「クリプト冬」の可能性を7％と評価しました。その後、CryptoQuantのアナリストは弱気市場の始まりを警告しました。