北京时间今晚22:45、米国12月シカゴ購買担当者景気指数（PMI）が発表される予定です。このデータは世界の金融市場の年末の動向に関わるものであり、トレーダーたちは注目しています。

まず、この指数がなぜ重要なのかを説明します。シカゴPMIは米国経済の「工業の心臓の晴雨計」と称され、現地の製造業と非製造業の購買担当者サンプルをカバーしています。新規受注、生産、雇用、在庫といった硬い指標を監視しており、これらの指標の変化と米国経済の動きとの関連性は60%に達します。言い換えれば、シカゴのデータを見ることで、米国全体の経済の動きをほぼ推測できるのです。

50を境にしたシンプルながら重要なルールがあります。50を超えると景気拡大、50を下回ると景気縮小を示します。もし40に近づくと、景気後退の兆候に警戒すべきです。

2025年全体を振り返ると、米国の製造業の回復は順調ではありませんでした。年間のPMI平均予測は48.5で、多くの時間を縮小域に費やしました。11月には36.3に落ち込み、伝統的な製造業が相当圧迫されていることを反映しています。一方、12月の予想値は39.8で、11月から反発していますが、依然として50の景気線以下です。反発は見られるものの、その勢いが持続できるかが重要なポイントです。

良い面から見ると、いくつかの力が支えています。AI投資の熱狂は続いており、テクノロジー製造業の受注需要も増加しています。インテルのような大手企業が国内に新工場を建設し、産業チェーンの活動を促進しています。企業レベルでも、サプライヤーの分散や事前の在庫積み増しなどの手段でサプライチェーンの滞りを緩和しようとしています。アンケートによると、79%の製造業企業が現在の事業状況を肯定的に評価しており、この割合は高いです。

しかし、圧力も侮れません。貿易保護主義政策により原材料コストが上昇しており、これは製造企業にとって最も恐れるコスト圧力です。労働力も逼迫しており、製造業にはまだ40万の求人不足があり、人手不足による人件費の上昇が続いています。自動車製造などのサプライチェーンも揺れ動いており、これらの要因がデータの低迷を招く可能性もあります。

したがって、今回のPMIデータが実際にどのように反発の勢いを維持できるか、市場関係者は答えを待っています。予想を上回る好結果が出れば、年末のリスク資産に一段の支援をもたらすでしょう。一方、低迷が続けば、世界経済の後退への懸念を再燃させる可能性もあります。いずれにしても、この夜のデータは今後しばらくの金融市場のムードを左右する重要な指標となるでしょう。