ここ1週間ほど、ビットコインは同じドラマを繰り返し繰り返しています――急上昇しては再び打ち砕かれるというものです。 12月22日、26日、29日に3ラウンドが行われました。 偶然ではなく、システム的な問題のように思えます。

私の直感的な感覚は、この市場で短期的に大きな突破口を開けるのは難しいということです。 一般的な環境の圧力、契約のレバレッジ構造、そして年末の厳しい資本が市場を確実に固定しています。

**米国株が支配的です**

率直に言えば、ビットコインは今や米国株と競り合っています。 今日の下落は基本的にナスダック100先物(0.5%下落)のリズムに沿い、市場のリスク好欲が引き締まるとすぐにビットコインが先頭に立ちました。 この相関関係はこれまでにないほど強くなっています。

**レバー構造トラップ**

9万ドルに急ぐたびに、積極的なロングファンドの波を引き寄せます。 契約職はどんどん増え、資金調達率は急上昇し、現場は非常に活気に満ちています。 しかし問題は、一度下落するとストップロスと清算の連鎖が作動し、滝の崩壊を形成することです。

Coinglassのデータからは、世界の先物オープンインタレストがかつてこの水準を越えて新高値を更新し、現在は662,000ビットコインまで下落しています。 これは、前回の長期投資の波がこの価格帯で収穫されたことを示しています。

**時差ボケのゲーム**

最も胸が張り裂けるのは時差です。 アジア市場はしばしば修復されますが、米国市場は開業や否や打ち砕かれます。 理由は理解しやすいです。年末の税務クリアランスと基金決済の時点で、アメリカの投資家は良いものを見れば受け入れやすくなるからです。 流動性が悪化すると、その下落は連鎖反応を起こします。

**これらが重要な音程です**

今の問題は、再び9万人に近づくかどうかではなく、それがしっかりと支えられるかどうかです。

調べてみると、日替わりの終値で90,000ドルが存在しなければならず、ドルバック中にそれを破ることはできません。 もし本当にこれをやりたいなら、弱気株にポジションを押し込むチャンスがあり、目標は95,000から100,000に設定できます。

下向きを見ると、85,000ドルが破られると、デレバレッジ効果が下落を加速させ、86,000ドルのラインは生死を分けるラインとなり、破れれば80,000ドルを指し示す可能性があります。 そして91,000ドルのポジションはリバウンドの突破口です。

**首都側は逆の意見を言っています**

興味深いことに、スポットETFは過去10日間で15億ドル以上の純流出があり、これが最近の上昇を抑制しています。 しかし、機関投資家のカストディアカウント(リーディングプラットフォームなど)は引き続き流入しており、実際のプレイヤーがまだすべて弱気ではないことを示しています。 資金は台湾に対して逆らっています。

**現時点では、ただ待つだけです**

短期的な判断:ビットコインは86,000ドルから91,000ドルの間で繰り返し変動し、本当の転換点は2026年の開幕後でしょう。 四半期ごとの資本配分、ETFの流れの変化、そして米国における関連する政策期待は、新たな動きが出るまで変化しません。 今、市場はファンドが再参入する理由を待っています。