12月29日のデータはちょっと面白い——恐怖と貪欲指数は死ぬほど恐怖の区間である24-30にしっかりと張り付いている一方、ビットコインは9万ドルを突破し、主流通貨も上昇している。このギャップは確かにかなり心に刺さる。

週末の流動性はもともと乏しいため、投資家が慎重になるのはごく普通のことだ。しかし、問題はそれだけではない。より重要なのは、多くの人がアルトコインの反発がどれくらい持続するのか大きな疑問を抱いていることだ。この価格が上昇しているのを見ながらも、追いかける勇気が持てないという矛盾した心境は、実はかなり一般的だ。

歴史の帳簿をひもとけばすぐにわかる。2022年末と2023年初の二度の底値局面では、感情指標は似たような極度の恐怖の数値を示していた。結果はどうだったか？すべて中長期的な買いのチャンスになった。だから、極度の恐怖は必ずしも悪いシグナルではなく、むしろ反発の始まりを示唆している可能性もある。

もちろん、感情指標だけに頼るのは厳密ではない。オンチェーンデータ、資金の流れ、マクロ環境などさまざまな側面も考慮すべきだ。総合的に考えると、今のこの矛盾した市場心理——価格の反発兆候が見られる一方で、追いかける勇気が乏しい——は、ちょうど私たちが牛市の初期段階、反復的な調整と底打ちを繰り返す段階にいることを示している。