UNIの進化について語ると、最初は期待のDEXリーダーとして位置付けられ、その後「投票ツール人」に堕ちたこの過程は、多くの長期保有者が経験したことだろう。初期にUNIを購入した人々は、一時このプロジェクトに大きな憧れを抱いていた——やはりトップクラスのDEXのガバナンストークンとして、将来性は明るいと考えていたからだ。ところが、現実はどうか？投票提案が絶えず続き、手数料調整のたびに投票を行い、エコシステムのアップグレードに取り組み、結局は何も得られずに終わる。時間が経つにつれ、皆のUNIへの熱意は冷め、トークン価格も次第に期待外れとなっていった。

しかし、最近の1億代币の焼却行動は、状況を一変させる可能性があると私は思う。これは単なる数字の削減ではなく、背後にあるのはUniswapチームがゲームのルールを根本的に変えようとする決意の表れだ。彼らは市場に対して強いシグナルを送っている：UNIは純粋な「ガバナンストークン」から、真に「価値を捕捉できる」トークンへと変貌を遂げようとしている。

その肝は何か？それはトークン経済の本質的な問題に関わる。トークンに本当に価値があるかどうかは、そのトークンがプロジェクトの成長の恩恵を共有できるかどうかにかかっている。以前のUNIの問題点は、プロジェクトの収益がすべて流動性提供者に流れ、トークン保有者は利益を享受できなかったことだ。1億代币を焼却した後の論理はこうなる可能性がある：プロジェクトの利益→UNIの買い戻し→焼却または配当、こうして初めて保有者はプロジェクトの成長から実質的に恩恵を受けられる。

この思考の変化は、UNIが「義務だけで権利がない」という窮屈な立場から、より健全なトークン経済モデルへと徐々に進化していることを意味する。価値捕捉能力の高いリーディングコインと肩を並べるために、今回のUNIの動きは明らかにその方向に向かっている。もし今後、買い戻しや配当を伴う仕組みが導入されれば、UNIの物語はまさに始まったばかりと言えるだろう。