現時点で避けられない問題があります。トランプは人事手段を使ってFRBの権力構造を変革しています。

彼の考えは非常に単純明快です。金利は高すぎて引き下げるべきだということです。 公的目標は1%であり、これは選挙年の経済的考慮よりも低い数字です。 目標を達成するために何をすればいいのでしょうか? 人員配置。 パウエルの任期は2026年5月に満了し、トランプは自らの「従順な」議長候補を指名することを明言しています。 もう一つの積極的な動きはリサ・クック総裁の解任を試みることであり、これは裁判にかけられた際にFRBの独立性を決める重要な瞬間となるでしょう。

内部は長い間不均一でした。 2025年には3回の利下げが行われましたが、その層内の乖離はますます明らかになっています。 トランプ氏が指名した知事たちは、会議でより積極的な緩和を提唱しましたが、これはこれまであまり聞かれなかった声でした。

短期的には、法的枠組みが依然として障害となる可能性があります。 しかし本当の懸念は長期的な面にあります。FRBの独立性と信頼性は徐々に失われつつあります。 市場が政策が政治に資すると信じるようになれば、その結果は深刻になるでしょう。 米ドルの世界の準備通貨としての地位が揺らぐ可能性があり、暴走するインフレのリスクが高まるでしょう。 暗号通貨市場はこれらの変化に最も敏感です。

注目すべき2つの出来事があります。最高裁がクックの解任に反対した判決と、パウエルが辞任した後にトランプが意図した通りに新会長を選出できるかどうかです。 これら2つの結果は、FRBの独立性が本当に維持されているのか、それとも大きく失われているのかを直接測定します。