$XAUT シカゴ商品取引所（CME）は、白銀先物の保証金を2週間以内に2回目の引き上げを発表し、新規則は12月29日（月）に施行され、白銀市場は重要な一週間を迎えます。

この取引所は、2026年3月満期の白銀先物契約の初期保証金要件を、今月初めの2万ドルから約2.5万ドルに引き上げました。現在、白銀価格は歴史的高値付近で推移しており、この調整はレバレッジ取引者への圧力をさらに高めています。
CMEの介入措置は、歴史の繰り返しへの懸念を引き起こす
この決定は、市場で激しい議論を呼んでいます：白銀の上昇は過熱しているのか、それとも構造的な供給不足とグローバルな資金流動による調整段階に入ったのか。
暗号通貨投資家でマクロ分析家のQinbafrankは、CMEのこの措置が、白銀市場の2つの象徴的なピーク時—1980年と2011年—を連想させると警告しています。これらの時期には、激しい保証金の引き上げが歴史的な上昇の頂点付近で行われ、強制的なレバレッジ解消を引き起こしました。
2011年、ゼロ金利、量的緩和政策、欧州債務危機の推進により、白銀価格は8.50ドル/オンスから50ドル/オンスに急騰しました。
価格がピークに達した際、CMEは9日間で5回保証金を引き上げ、レバレッジファンドに先物市場からの退出を余儀なくさせ、白銀価格は数週間で約30％急落しました。
1980年の出来事はさらに深刻でした。ハント兄弟は2億オンス以上の白銀を買い占め、レバレッジ先物を通じて価格を50ドル/オンス近くまで押し上げました。
CMEが導入した「白銀ルール7」（Silver Rule 7）は、レバレッジ取引を効果的に排除し、当時のFRB議長ポール・ボルカーの利上げ策と相まって、白銀の上昇を完全に終わらせ、ハント兄弟は破産に追い込まれました。