香港、HKMAとSFCのロードマップにより2026年の拡大を目指し、暗号連動債券市場を進展

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迅速な概要

• 香港は、HKMAとSFCの市場開発計画の下、2026年に暗号連動およびトークン化された債券発行の成長を目指している。
• 規制当局は、ブロックチェーンを利用した決済、デジタル人民元の使用、自動担保管理を推進し、効率性を向上させている。
• このロードマップは、グローバルおよび中国本土の投資家を惹きつけるとともに、香港のデジタル資産および資本市場における役割を強化することを目的としている。

香港は、規制当局が資本市場の近代化とブロックチェーンインフラの固定収入取引への統合を推進する中、2026年に暗号連動およびトークン化された債券発行を拡大する姿勢を示している。香港金融管理局 (HKMA) と証券先物委員会 (SFC) は、市場参加者によると、多通貨発行を促進しつつ、デジタル決済とオンチェーンファイナンスを支援する規制ロードマップを策定している。

この取り組みは、世界の投資家が米ドル資産の代替を求め、効率性、透明性、国境を越えたアクセスを向上させるブロックチェーンベースの金融商品を模索している中で進められている。

トークン化とオンチェーン決済の勢いが増す

HKMAとSFCの青写真の下で導入された規制措置は、トークン化された債券とデジタル決済レールの利用を加速させると期待されている。香港はすでに、分散台帳上で発行された政府のグリーンボンドのパイロットを行っており、ブロックチェーンを活用した発行に対する規制の安心感が高まっていることを示している。

業界参加者は、債券発行とオンチェーン決済メカニズムの連携においてさらなる進展を期待しており、トークン化された預金や規制されたステーブルコインを用いたデリバリー・バイ・ペイメント（DVP）プロセスの導入も視野に入れている。これらの進展は、決済時間の短縮、運用リスクの低減、機関投資家向けの流動性向上を目的としている。

クロスボーダーのレポサービスの開始や、担保管理の自動化の実現も、従来の固定収入市場とブロックチェーンインフラの統合に向けた基礎的なステップと見なされている。

人民元資産とデジタル金融が発行成長を促進

人民元建ての発行は、香港がオフショア人民元ハブとしての地位を深める中で、より重要な役割を果たすと予想されている。規制当局は、ボンドコネクトのアクセス拡大や多様な通貨発行を促進しており、これにより将来的にトークン化された人民元商品やデジタル決済された債務証券のサポートが期待されている。

主要な発行体には、公共団体や政府関連企業を含め、引き続き活動的であると予想されており、金融機関は規制基準に沿った暗号関連の構造を模索している。市場参加者は、この枠組みが従来の債券構造とブロックチェーン技術を組み合わせる投資家にとって明確さを提供すると述べている。

この取り組みは、デジタル資産分野の税務透明性向上を目的としたCrypto-Asset Reporting Framework (CARF)に関する政府の協議と同時に進行している。