DeFiの分野で長年活動し、多くの派手だが結局失敗に終わった仮想通貨の策略を見てきましたが、UNIが1億トークンを焼却する件は違います——今回は本気の動きであり、長らく眠っていたDEXのリーダーがついに目覚めの兆しを見せています。

UNIを語るとき、長期保有者が最もよく見せる表情は無力感です。あるDEXの絶対的なリーダーとして、毎日の手数料収入は山のように積み上がり、取引量も怠らず、しかしながらトークン価格はまるで呪文をかけられたかのように異常に安定しており、ネット上では「暗号資産界の価値投資の絶望的な谷」と揶揄されています。さらに心を痛める質問は、「このトークンを持っているだけで投票以外に何を期待できるのか？」というものです。このような窮地の状況も、焼却計画が正式に始動して初めて転機を迎えました。

初心者にとって理解すべき点は、トークンの焼却は仮想通貨界の一般的なマーケティング手法ではなく、今回のUNIの操作は実際の経済学的論理に基づいているということです。あるDEXの国庫には長期的に大量のトークンが保管されており、市場はこれが潜在的な売却圧力になることを懸念してきました。これが価格がなかなか上昇しない隠れた要因の一つです。しかし今回、1億枚を直接焼却する規模は決して象徴的なものではなく、そのトークンは総流通量の中でかなりの割合を占めており、市場の「チップ」の一部を永久に削除したことに相当します。

最もわかりやすい比喩を使えば、もともと10人で分けるはずだったケーキがあり、そのうち2人がいなくなると、残った8人で同じケーキを分けることになり、供給と需要の関係が瞬時に逆転します。このような本格的な「流通縮小」の手法は、口先だけの「エコシステムのアップグレード」よりも説得力があり、まるでトークン価格にバネ装置を取り付けたかのようです——市場の感情に少しでも動きがあれば、反発を引き起こす可能性があります。