この数日間、市場は何を演じているのか？ナスダック指数の下落（-0.75%）をリードし、AIの旗手である英偉達のような銘柄も足を引っ張っている。地政学的な情勢の見通しが再調整され、投資家のリスク回避の感情が再び激しく揺れ動き始めている。

最も異常なのは貴金属だ。白銀はちょうど$84の歴史的高値に触れた瞬間、反転して$74に急落し、金価格も耐えきれず、直接$4,500のラインを割った。これは通常の調整ではなく、典型的な利益確定の撤退だ——流動性はもともと逼迫しており、システム重要銀行のポジション爆破の噂も加わり、パニックの感情が一触即発の状態だ。

しかしこちら側の暗号資産関連株は何をしているのか？MSTRとBMNRは逆行して下げ止まり、それぞれ0.29%と0.28%上昇している。市場全体がこんなに弱いのに、彼らには影響しない。背後の論理も明らかだ：BitMineは絶えずETHを買い増ししており、MSTRはすでに現金を蓄えている。これらの戦略は、純粋なBTCの動き以上の評価底を彼らに与えている。

年末に近づくほど、機関が何をしているのかが見えてくる。実物の金銀に流動性の逼迫が起きたときでも、暗号資産関連株は安定している。これは資金が静かにポジションを調整している証拠だ——2026年初頭のデジタル資産のリバランスに向けて準備を進めている。