最近の出来事は市場を驚かせました。ドナルド・トランプ米大統領が連邦準備制度理事会本部に現れ、パウエル議長と珍しく直接会談しました。 表面的には実務会議のように見えましたが、実際には何か暗湧があり、両者の核心的な違いは「政治的利下げ」という繊細な話題に集中していました。

このやり取りは、FRBに利下げのペースを加速させ、より緩和的な金融政策を実施するよう促す明確な政治的圧力として広く解釈されました。 問題は、これが現代中央銀行の根本的な基盤である独立性に関わっていることです。

これは市場にとって何を意味するのでしょうか? 第一に、中央銀行の政策決定の独立性がこれまでにないほど直接的な政治的挑戦を受けています。 第二に、もし金融政策が政治的な道具になれば、金利の流れは非常に予測不可能になり、市場の変動性は必然的に急激に上昇し、すべての資産価格にとって悪いニュースとなるでしょう。

しかし、ここには興味深いどんでん返しがあります。 短期的には、政策の混乱が市場のリスク選容を抑制し、積極的な資産に圧力をかける可能性があります。 しかし長期的には、伝統的な金融システムに対する人々の信頼は徐々に失われており、それがビットコインのような非主権資産の「安全な避難所」という物語を強めています。 最高権力が直接金融の意思決定に介入すると、金融界の力も静かに書き換えられます。