実物資産、TVLでDeFiの第5位のカテゴリーになるためにトップDEXを超える

Source: CryptoNewsNet Original Title: 実物資産がDEXを上回り、DeFiのTVLで第5位のカテゴリーに成長 Original Link: https://cryptonews.net/news/defi/32199799/ 実物資産（RWA）(プロトコルは、2025年に分散型金融（DeFi）の明確な勝者の一つとなり、分散型取引所（DEX）を追い越して、総ロックされた価値（TVL）で第5位のカテゴリーに成長しました。これはDefiLlamaによるとです。

RWAは現在、約)十億ドルのTVLを占めており、2024年第4四半期の約(十億ドルから増加しています。これにより、トークン化された国債、プライベートクレジット、その他の実物資産のクレームがニッチな実験からコアのDeFiインフラへと急速に移行していることが示されています。DefiLlamaは、「今年の初めには、これらはトップ10のカテゴリーにも入っていませんでした」と指摘しています。

Kronos Researchの最高投資責任者（CIO）Vincent Liuは、Cointelegraphに対し、RWAの成長は「実験ではなくバランスシートのインセンティブによって促進されている」と述べ、長期金利の高さがトークン化された国債やプライベートクレジットをオンチェーンの利回り資産として魅力的にしていると説明しました。規制の明確化が進むことで、機関投資家の摩擦も低減しています。

RWAがDeFiのコアへ移行

今年初め、ステーブルコインを除くRWAは約)十億ドルに成長し、プライベートクレジットとトークン化された国債が主要な成長エンジンとして特定され、Ethereumがオンチェーンの債務やファンド構造のための支配的なパブリック決済層となっています。

2025年まで、その市場はEthereum上の少数の大手発行者やプラットフォームに集中し続けており、RWA.xyzのデータは、BNB Chain、Avalanche、Solana、Polygon、Arbitrumなどのネットワークが、それぞれパブリックチェーンRWAの価値の低〜中位のシェアを獲得していることを示しています。

並行して、Canton Networkのような許可制インフラは、プライバシーを保護し規制された環境で大規模なRWAプログラムをホストし、DeFiのデータや流動性レールに接続できる主要な機関ハブとなっています。

流れを促進する要因は何か？

トークン化された米国国債は依然としてゲートウェイ商品であり、BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL)、CircleのUSYC、Franklin TempletonのBENJI、OndoのOUSGなどのプラットフォームが、2024年12月までにトークン化された国債の合計セグメントを数十億ドル超に押し上げています。

Liuは、「制約はもはやトークン化そのものではなく、流動性と伝統的金融への統合にある」と述べ、2026年には「見出しのTVLから、所有者、発行のコントロールと使用、RWAが担保として展開される場所、二次市場の流れを捉える取引所へと注目が移るべきだ」と付け加えました。

金、銀、そして2026年の展望

金と銀の上昇は、RWA取引に新たな勢いをもたらし、トークン化されたコモディティにより多くの資本を引き込んでいます。最近のデータでは、トークン化されたコモディティの時価総額は約$17 十億ドルに近づいており、Tether GoldやPaxos Goldなどの金製品が、スポット金属とともに拡大し、新高値に迫っています。

Liuは、これらの動きは「[トークン化されたコモディティ]をニッチなRWAから、オンチェーンアクセスと決済の実需を持つマクロ的に重要な資産へと引き上げている」と述べ、より明確な価格設定と保管基準により、DeFiや機関投資家のシステムに簡単に組み込めるようになっていると説明しました。

2026年に向けて、彼は「行動の検証」が重要だと指摘し、金と銀が高値を突破することで、価格の強さが発行を促し、それが流動性を引き寄せ、純粋な利回りの物語を超えた採用を強化すると述べました。

また、相互運用性も重要なシグナルであり、「トークン化されたコモディティがシームレスに複数の取引所やチェーン間を移動できるようになったときに、『真の加速』が起こる」と強調しました。これにより、「中立的な担保として機能し、孤立した商品ではなくなる」としています。